欧洲央行如期加息 美联储坚持量化宽松

　　欧洲央行昨日晚间宣布加息25个基点，这将是该行自2008年金融危机以来的首次加息。这将成为后危机时代的转折点，标志着全球利率水平将进一步回归常态。此前，欧美地区央行相继实施了长达三年半的超常规的宽松货币政策。

　　三大央行同日议息

　　日本央行：

　　宣

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• 宏源证券

　　英国央行：

　　维持利率于0.50％不变。

　　欧洲央行：

　　加息25个基点，基准利率增至1.25%。这是欧洲央行2008年7月以来首次加息。

　　如市场预期，欧盟宣布从1%的历史低点加息0.25%至1.25%。欧盟是在欧元区通胀率持续攀升后做出这一次加息举措的。

　　欧元区通胀持续上升

　　欧盟本周三公布，欧元区2月份按年率计算的通货膨胀率已上升至2.4%，为2008年10月份以来最高，主要是受交通或燃料成本上升推动。而进入4月份，石油持续涨价更是加大了一系列通胀压力。

　　早在一个月前，欧洲央行的官员便已不断发出加息的信号。欧洲央行行长特里谢曾警告称，欧元的监护者正在“高度警觉”通胀的上升。市场分析认为，尽管欧洲多国仍深陷主权债务危机，但欧洲央行认为通胀已成为该地区面临的最大威胁，而不是债务问题，因此采取加息措施。

　　全球货币政策“常态化”

　　为了防止爆发全球性信贷危机、银行破产潮以及二战以来最严重的经济衰退，欧美央行相继实施了长达三年半的超常规的货币政策。而随着经济的逐渐复苏和通胀的上升，支持收紧货币政策的基础正变得越发清晰，去年以来亚洲及新兴市场国家已连续加息，而发达经济体中除了遭受地震冲击的日本外，也正在接近“政策常态化”的起点。

　　宏源证券高级分析师范为昨天表示，加息还意味着欧洲对未来的经济复苏持乐观态度。受此影响，之前一直有争议的美国加息步伐也将加快。美联储第二轮量化宽松政策（QE2）将于今年6月到期。

　　不利影响

　　欧债危机可能恶化

　　欧盟加息很有可能使欧洲的主权债务危机进一步恶化。

　　继希腊、爱尔兰之后，葡萄牙昨天向欧盟正式提出金融救援请求。预计葡萄牙的救援贷款将达到800亿欧元。而今年4月及5月葡萄牙共有90亿欧元的债务将到期。目前，数家评级机构已经下调了葡萄牙政府的主权债务信用评级。

　　欧洲经济进一步分化

　　欧元区加息后，市场开始关注欧元区经济和银行业的未来命运。

　　德国贝伦贝格银行认为，正如欧元区核心与外围国家经济发展不一样，这些国家银行间的差距也将加大。法国、德国和奥地利银行必将有上佳表现；而爱尔兰、希腊、葡萄牙和西班牙银行则会处境艰难。

　　美联储单挑全球央行

　　欧洲央行加息，而美联储日前则表示，将继续推行量化宽松政策，为经济复苏保驾护航。很明显，如果美联储不放弃宽松政策，全球都将被迫接受输入性通胀，这也就是逼迫全球进入加息周期。美联储正式站在了全球央行的对立面。

　　欧美为信誉“开战”

　　《国际金融报》记者采访多位专家分析，无论是新兴市场国家，还是欧洲央行，或英国央行选择在此时加息，都是美联储乐见的结果。“因为这意味着美元会继续贬值，美国政府可以乘机拉动制造业复苏，改善国内失业率难题，最终让经济走上可持续复苏道路。”分析者认为，依据美国当前的经济复苏进程，美联储年内不会放弃宽松政策。

　　除了传统的经济学意义，加息与否已成为欧元与美元之间的信誉之战。有专家表示，欧洲央行兑现加息诺言，表面上看不利于欧元，但美联储和美国政府的信誉度可能再次大打折扣。

　　金融危机已经暴露了美国在金融监管和货币政策上自私的一面，如果美国在债务压力下继续放任美元贬值，这场信誉战最终将以美元霸权体系崩溃为代价。“从这一角度看，美联储可能在年底不得不进入加息通道，当然，到那时，美国或许已是最后一个加息的国家。”

　　（《国际金融报》）

　　欧元不涨反跌

　　欧洲央行加息后，欧元/美元不涨反跌。在此之前，加息预期助欧元一路高歌猛进，强势刷新14个月高点至1.4348。