来源：中国证券报
作者：王荣
时隔一周，银泰系再度增持鄂武商（000501）；为保鄂武商控制权，武商联旗下三家商业上市公司今日起停牌商讨重大事项。
鄂武商14日公告，公司收到浙江银泰投资有限公司通知，称其在二级市场增持公司股份，浙银投与关联方共持有鄂武商股权占鄂武商Ａ总股本的24.
武商联或重组救援
在鄂武商发出公告当日，百大集团（600865）的一纸简式权益变动书亦曝光了银泰系减持百大集团、再度增持鄂武商A（000501）并超越武汉国资方面持股的路径。公告显示，银泰系截至4月13日已合计持有鄂武商12418.9万股，占鄂武商已发行股份的24.48%，持股比例再度高于武汉国资方面的23.99%。
根据鄂武商4月11日的公告，截至4月6日银泰系累计持有鄂武商12087.7万股，占鄂武商已发行股份的23.83%。由此推算，截至4月13日期间，银泰系又增持了鄂武商331万股。鄂武商最近三个交易日的股价走势也很抢眼，4月6日鄂武商的收盘价为每股17.37元，而4月13日鄂武商的收盘价为19.24元，涨幅超过10%。
如今，银泰系持股量超过武汉国资，武汉国资又将如何面对？在前两个回合的较量中，武汉国资方面均寻找了新的一致行动人来对抗银泰系的增持。但是根据WIND统计显示，鄂武商2010年年报中，机构持股高达32.39%，除了银泰系两公司和武商联及其关联方国资公司、汉通投资的股权，其他均为基金公司。
分析人士指出，此次武汉国资控制下的三家公司起停牌，或商讨重组事项。事实上，三公司重组是解决银泰系争夺鄂武商控制权的根本办法，另外，关于武汉国资的重组商业资源事宜已商讨多年，如今鄂武商配股通过，也到了需解决的关键时点。
收缩战线 锁定鄂武商
根据百大集团公告，截至2011年4月13日收盘，浙江银泰百货有限公司及杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司通过上海证券交易所售出百大集团股份有限公司1881.2万股，占公司总股本的5.00%，减持后，银泰系仍持有公司1881.2万股，占总股本的5.00%。
公告显示，卖出的价格区间在8.33元至8.84元之间。据此测算，减持百大集团，银泰系共套现15670.4万元-16629.81万元。银泰系同时表示，未来的12个月内可能继续减持其在百大集团股份。
银泰系减持百大集团的资金与增持鄂武商的资金相差无几。据统计，自3月28日银泰系发起第一轮增持至4月13日，银泰系三轮增持，总计增持公司股票945.24万股，以3月28日至4月13日每股18.52元的均价计算，增持的资金约为17505.28万元。
5年前，银泰系几乎同时举牌百大集团和鄂武商，时隔4年，银泰系却逐渐退出百大集团，却更加重视在鄂武商的股权。
银泰系为何弃百大集团而争夺鄂武商的控制权？这或许可以从百大集团与鄂武商的年报中可以看出端倪。百大集团2010年营业收入11.79亿元，净利润为0.78亿元，基本每股收益0.21元，而鄂武商2010年实现营业总收入105.37亿元，净利润为2.94亿元，基本每股收益0.58元。
有分析人士指出，鄂武商的经营规模和股东回报均好于百大集团。同时，鄂武商配股融资发展摩尔城的项目已经顺利过会，该项目可巩固鄂武商在武汉商圈的地位，有利于提高鄂武商的收益。另外，银泰系百货、地产、资源三大业务均需要大量资金发展，而鄂武商现金流充裕，如今捉襟见肘的银泰系只能收缩战线，瞄准鄂武商。
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