梅兴保：货币政策要慎用利率 用好存款准备金率

    4月14日-16日，博鳌亚洲论坛2011年年会在海南博鳌举行，主题为：“包容性发展：共同议程与全球挑战”。搜狐财经在博鳌现场专访了全国政协委员、中国东方资产管理公司原总裁梅兴保： 

　　搜狐财经：您怎么理解高速增长？

　　梅兴保：我参加了三次博鳌亚洲论坛，每次都有新的主题，这一次的主题非常好，考虑到中国改革开放30年，特别是近十年的发展以后，中国崛起成全世界第二大经济体，在这样的情况之下，中国的经济发展，特别是未来的走向引起了世界各国的关注。博鳌论坛抓住这个主题就是通过这个论坛向全世界表明，我们的增长不是会对他国他地区造成负面影响，我们的增长会给其他地区或者国家的人民带来更多的好处，是包容的增长。一些资源的问题引起我们国家高度重视，增长不能仅要带来就业、带来投资机会，还要逐步增长质量和效益，转变发展方式。

　　我们要实现绿色的增长，所以虽然我们是发展中国家，但是很多方面是按照发达国家的标准要求我们自己。比如说我们北京、上海的汽车，按照欧4、欧5的标准，当然还有其他一些方面，我们要关停一些浪费资源对环境造成危害的企业，还有一些绿色的指标，一些具有约束性的指标和预计性的指标。我们的增长对我们自身是有约束的，约束我们对于资源的消耗和浪费。而且对于他国、他地区来说是要带来一些好处。

　　搜狐财经：2011年中国经济复苏有哪些不确定性的因素？

　　梅兴保：我们经济不要说复苏，我们经济从2010年以后走向了持续健康的轨道。但是持续健康发展过程里面，就是有很多挑战和很多不确定性的因素。现在中央政府未雨绸缪采取了很多正确的宏观调控的措施在解决前进路上的问题。所以，我到这里来之前参加的全国政协，宏观调控上的一些经济上的调研，发现现在经济发展整体走向还是比较健康的，而且进出口情况都还是不错的，中西部地区的发展高于东部这些地方，这都是非常好的。所以我关注的还是通胀引起的过热，经济体这么大以后，速度还是很快的话，就像高速路上的车，稍有不慎就会翻车。

　　搜狐财经：GDP放缓是有意识的？

　　梅兴保：GDP放缓，因为我们有很多社会民生的问题要解决，解决社会民生的问题，靠当前这样的发展的措施是不能解决的。民生、教育、科技、文化、医疗，这些问题当然要经济一定的发展，没有发展就没有财力。但是现在不能把这些财力用在其他太用于硬件的建设上，应该在文化、教育、科技、卫生这些方面要增加。科技、教育、卫生，特别是科技的投入要和GDP有一定的比例。经济增长了之后，科技教育的比例也同步要增长。

　　搜狐财经：前段时间讨论存款准备金率，央行说上限23%，现在大家说全年多次加息。如果继续调下去，可能对商业银行造成一定的冲击。货币政策调控应该是加息还是动用货币工具？

　　梅兴保：宏观调控有很多手段，金融手段里货币政策是最重要的手段。货币政策调整流动性，主要是存款准备金率和利率。我认为要慎重的使用利率，科学的使用好存款准备金率。因为利率对于成本推动型的通胀有直接性的关系，利率调了以后，立马成本太高。利率要影响到每一个企业。存款准备金率，直接影响贷款投放的规模、速度和水平，它是间接影响到企业。所以对于解决流动性这个问题来说，都用存款准备金率，慎重或者少用贷款利率，这应该是非常好的，这是我根据金融行业，我自己的判断。去年对不同的银行采取了差别的存款准备金率，有些银行有些特殊情况吃了一些亏。存款准备金率的使用对于银行的盈利水平有一定的影响。我认为现在整个银行能够承受得了，因为现在银行盈利的水平都很高。

　　存款准备金率使用以后，银行的资金紧张以后，就可以迫使或者引导企业，引导我们的国家加快或者是发展直接融资。不要寄托在银行贷款间接融资这一个方面，比如发债，资本市场的配股，特别是企业发债，甚至还通过一些信托的方式来融资，通过资金租赁的方式来融资，而且这些方面的规模很小，引导企业往那方面走，引导金融机构往这方面去走。利率这么弄，它就调不过来。

　　搜狐财经：中国直接融资占总融资额不到10%，你认为资本市场扮演着什么角色？国际板这块是不是该推出？

　　梅兴保：直接融资涉及到整个金融体系革命性的变化，我是希望直接融资的比例要大一点，提高一点。但是这个提高不是说就能提高，因为直接融资也有很多这样的条件，而且直接融资有很多方式。你刚才说的上市企业通过资本市场来扩股、退股，这是一种方式。发债这种方式，面更加宽一些，上市企业可以，不上市企业也可以发债。所以我是希望债券市场上可以更加想一些办法。资本市场上来说，因为我们国家有2000家企业上市，都是大企业上市，这样的话影响很大。但是资本市场通过这样的融资的话，会对股市造成一些波动性的影响，股民也有意见。所以国际板、创业板第三板的推出应该是有智慧的。

　　搜狐财经：现在地方债务平台风险很大的，包括现在推出3600万套保障房，土地财政一方面收入会加剧，保障房大家都参与进来，土地财政又这么严重，是不是会加剧地方债务风险，通过转到保障房上面。

　　梅兴保：地方债和保障性住房不应该是正相关，有一些关系，不完全是保障性住房一定会引起地方债的增加，不会是这样。但是有一些地方是有一些关系的，有一些保障性住房是地方的投融资平台，在资产负债很高的情况下，或者债务负债很高的情况下，又把保障性住房揽得很多，这样的话肯定有影响。我认为保障性住房在地方政府牵头操作的好，也不一定使地方债务就会直线的上升。保障性住房，现在涉及到土地的财政的关系，因为现在我们国家很多地方，特别是城市在这些年房地产价格飞涨的情况下，把财政收入的增加寄托在房地产业发展这一棵树上，现在得到初步的遏制。

　　但是现在国家采取的一些措施，一定要，而且要签责任状，要保证保障性住房的发展，保障性住房的资金途径可以通过多渠道解决。可以是地方融资平台来牵头，来建设。也可以通过引进一些现在的房地产开发商来进行承包建设，主要是地方政府给一些税收的优惠和土地上面，政策上的一些优惠来解决这个问题。同时，银行的融资也是可以进来的，银行也可以。因为目的来说，地方的税收减下来，土地出让金减下来，土建的成本是不高的。在不高的情况之下，保障性的住房，无论是出租也好，或者以它合适的价格卖给低收入家庭也好，是可以得到良性循环的，不一定通过巨额的地方平台来承担巨额的债务才能够解决这个问题，不是这样。