二季度国内纸品价格料将普涨

　　国际主要纸浆厂商近期或集中提价

　　我们近日得到的消息称，国际主要纸浆生产厂商准备在4月提价，国内纸浆价格也有望出现趋势性上涨，我们认为，随着成本的上升，二季度国内纸价有望普涨。

　　我们得到的统计数据显示，上周，国际纸浆价保持稳定，但国际主要浆厂已表 示准备调涨报价，幅度在30美元/吨左右，但是否能实现仍需观察。我们认为，国内浆价短期将保持上升趋势，除了供需方面的原因之外，国内众多浆线均准备改造成溶解浆产能，这将导致国内化学浆现存产能下降，而国内造纸用浆需求却保持较快增长，综合来看，国内浆价有望出现趋势性上涨。

　　同时，对于进口废纸的价格走势，我们认为，目前废纸价格处于高位震荡的态势，日本地震事件基本封死了废纸价格下跌的可能。因国内前期废纸库存较为充足，因此短期内价格较为稳定，但随着库存的逐步消耗，国内厂家将逐步采取补库的措施，后期废纸价格看涨。

　　对于纸价，我们认为，有望跟随浆价在二季度出现普遍性的上调，白卡纸有望成为最先上调且上涨幅度较大的品种，白卡纸生产企业的盈利能力在二季度环比有望出现上升，但上调幅度仍需观察。

　　【投资建议】

　　上周造纸印刷板块下跌幅度为1.12%，落后沪深300指数1.29个百分点,从投资的角度看，鉴于目前造纸行业整体估值依旧不高，我们给予该行业“增持”的投资评级。投资品种方面，在造纸行业方面，我们重点推荐晨鸣纸业、岳阳纸业和美利纸业。