来源:21世纪网-《21世纪经济报道》
4月21日，双汇发展复牌第三天。当天上午，双汇开盘报60.13元，下跌6.56%，之后其跌幅加速放大，最低下探至58.2元，但随即被大资金拉起，最终，双汇发展以62.9元收盘，跌幅仅为0.38%。
自4月19日复牌后，双汇发展毫无悬念地连续两个跌停，这让其21日的股价走势
而一旦触发“要约收购”，就意味着双汇发展未来的实际控制人双汇管理层，将可能面临“以现金收购接近150亿市值的流通股”的局面。
尽管，21日的成功止跌让双汇管理层松了一口气，但接下来的考验也不容忽视：未来股价是否还有突破56元“底线”的风险？如何保证业绩，兑现对投资者每股3元的盈利承诺以“稳定军心”？
近忧：56元红线会否突破？
“今天止跌后，未来一段时间，双汇发展很可能以横盘为主。”一位长期关注双汇的分析师对记者表示。另一位机构投资者也表示：“短期内会有震荡，我们也没有盈利预期。”
第三个复牌日，双汇在56元上方的止跌，与此前确定的“要约收购价”不无关系。
去年12月10日，在公布整体上市的方案的同时，双汇发展也公布其实际控制人变更的消息。根据公告，由双汇员工投资设立的境外公司兴泰集团，持有双汇国际30.23%的股份，为最大单一股东。而其关联公司运昌，则持有双汇国际6%的股权。同时，通过“投票权”的设计，兴泰成为双汇国际的实际控制人，并最终成为双汇发展的实际控制人。
于是，这触发了兴泰集团对双汇发展的全面要约收购义务。当时拟定的要约收购价格为56元/股，比要约收购报告书摘要公告前30个交易日公司股票的每日加权平均价格的算术平均值53.38元/股溢价4.91%。
据记者了解，此次“实际控制人变更”目前尚在证监会待批，一旦通过，也就意味着要约收购生效。而一旦双汇股价跌破56元，就意味着投资者可以选择以这一价格，把股票卖给双汇管理层。也就是说，双汇管理层须对近150亿市值的流通股进行现金收购。
记者从相关渠道了解到，过去几天特别是20日，双汇相关负责人都在与各大基金进行沟通，希望能避免出现第三个跌停的尴尬境地。21日的股价走势显示，双方的沟通取得了成效。
当然，双汇的资产注入方案，目前还在等待证监会的批复。56元的“要约收购价”尚未成为真正的“底线”。前述分析师认为，双汇股票继续下跌的最大风险，在于证监会的态度。
远虑：三年业绩能否“达标”？
3元/股的盈利目标，将长期考验双汇的市场恢复能力
“现在，我主要的关注和考量点就是双汇未来的业绩了。”21日下午收盘后，一位持有双汇发展的投资者长舒了一口气，对本报记者表示。
记者查阅去年12月10日公布的资产注入方案发现，其中提到一个盈利预测的补偿协议。也就是说，整体上市完成后，如果双汇发展的业绩未能“达标”，双汇管理层将面临对投资者的赔偿问题。
记者在去年12月10日公布的那份《双汇发展发行股份购买资产及换股吸收合并暨关联交易报告书》看到了这项“盈利预测补偿协议”：如果双汇重组实施后的三个会计年度，拟注入资产的实际盈利数与评估数有差异，双汇集团和罗特克斯将通过“回购”方式予以补偿。
即，“双汇集团和罗特克斯同意将以其本次认购的股份总数为上限，按以下公式计算股份补偿数。该部分股份，将由本公司(双汇发展)在符合相关法律法规的条件下，以1元总价回购并予以注销(双汇集团与罗特克斯分别承担与其相关部分的补偿股份数量)。”
一位券商研究人士告诉记者，此前，为了稳定基金，双汇曾“承诺”，2011年整体上市之后，其每股收益为3元的目标不变。“现在，关键还是看市场恢复情况！这对业绩是最强的支撑！”
19日，双汇在复牌公告中称，当时，其鲜冻品的日发货量，已恢复至2011年3月份上半月平均日发货量的89%，肉制品已恢复至71%，日回收货款已恢复至72%。”
当时就有分析人士对本报记者称，双汇公告的只是发货量，而非实际的市场销售量。“这也说明，有可能一些产品积压在流通环节中，并未真正到市场上流通。”
不过，21日当天，一位常州的双汇冷鲜肉代理商告诉记者，目前，双汇冷鲜肉已经基本销售恢复正常。此前，他主要向超市、学校和单位供货，“3月最差的时候，60%的超市都停了，3月销售减了一半！”“但现在基本都上架了，目前销售可能只有5%的影响了。”
但相比冷鲜肉，肉制品的恢复则显得漫长。“4月以后，稍微好了一点，比3月好，但比以前还是差很多！”一位浙江台州的经销商告诉记者。
上网从搜狗开始
