全球进入通胀时代：美联储不动 再加息何用

　　“仅靠加息是不可能解决通胀问题的，但加息确是必要手段之一。”

　　全球进入通胀时代，各国进入加息时间。

　　北京时间5月4日，经济合作与发展组织(OECD)发布报告指出，今年3月，33个成员国整体消费价格指数的同比涨幅推高至2.7%，比2月同比涨幅高出0.3%，

再创2008年10月以来的新高。

　　自此，全球加息声此起彼伏。然而，在专家看来，只要美联储仍维持低利率一天，其他国家加息只能是“李代桃僵”。

　　高通胀年内难消

　　OECD报告显示，3月经合组织能源价格同比上涨12.4%，与前一个月的同比增幅相比提高2.2个百分点；食品价格上涨3.2%，比前一个月的同比增幅提高0.1个百分点。除去能源和食品价格，经合组织今年3月核心消费价格指数涨幅为1.4%，也达到2010年3月以来最高涨幅。

　　不仅是印度和中国等新兴经济体深受通胀的煎熬，发达经济体亦无法“独善其身”。OECD报告指出，在7个主要发达国家中，加拿大、美国、法国和意大利3月CPI正在加速上涨，其中加拿大涨幅3.3%、美国2.7%、法国2.0%、意大利2.5%；英国虽然3月物价涨势放缓，但涨幅高达4.0%，仍为7国中最高。

　　“尽管随着大多数国家进入夏季，粮食供应问题得到一定程度的缓解，但当前灾难多发的气候对粮食的供应是一大威胁。而且，只要国际能源价格没有得到有效控制并有所下滑，粮食价格最终还将往上走。”一位证券公司的宏观经济分析师在接受《国际金融报》记者采访时认为，今年全球通胀形势相当严峻。

　　关键在于美联储

　　迫于通胀压力，全球央行纷纷启动紧缩周期，全球掀起加息潮。

　　5月3日，印度央行宣布上调基准利率50个基点，这已是自2010年3月以来，印度央行第九次加息。

　　同日，中国人民银行发布报告指出，稳定物价和管理通胀预期是首要任务，将综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具。市场普遍预测，4月份中国CPI同比增幅破5%已成定局，再加息预期开始“沸腾”。

　　至于新近加入全球抗通胀队伍，于4月重启加息的欧央行，市场普遍预期其6月将再次加息，英国央行则会在第三季度加息，以此来对抗日益严峻的通胀。

　　然而，加息真是治通胀的灵丹妙药吗？

　　兴业银行资深经济学家鲁政委在接受《国际金融报》记者采访时就认为：全球通胀高企的根源在于金融危机爆发后，各国为救市导致流动性大量过剩，其中以美联储的低利率及量化宽松为主因。因此，只要美联储保持当前低利率不变，其他国家采取加息等紧缩货币政策抗通胀的效果就相当有限。鲁政委举例说：“就拿这几个月中国制造业PMI指数来说，紧缩货币政策对抑制国内需求的确有些效果，然而输入性通胀的压力仍在不断加大。”

　　“显然，仅靠加息是不可能解决通胀问题的，但加息的确是解决通胀的必要手段之一。”鲁政委说，因此，年内各国仍会接二连三地加息。而且对抗通胀而言，利率是一种相对温和的手段，需要一段时间的"消化"才能有所起效。

　　“当然，只要美联储一天不结束宽松货币政策，其他国家加息只能是"李代桃僵"。”鲁政委强调。上述分析师同样表示，美联储的货币政策是全球抗通胀的关键。“澳大利亚央行日前连续第五次宣布保持利率不变就是一个例子，当前澳元4.25%的利率相较于美元的零利率而给国际游资所带来的投机空间，显然是澳大利亚央行中止加息步伐的一大因素。”记者 付碧莲 《 国际金融报 》 (来源：人民网)