股基逢低小幅增仓 部分基金期待结构性行情

　　新华网北京5月7日专电（记者 陶俊洁、赵晓辉）本周A股未延续上周五反弹，呈现出抵抗下跌走势。虽然宏观经济尚无系统风险条件，但对过热的担忧是周期板块未能持续上扬的主要扰动因素。短期而言，偏股型基金持仓或将维持均衡水平。受访的部分基金认为，年内市场没有预期的悲观，结构性行情值得期待。

　　根据国信金融工程部基金仓位测算模型，本周偏股型基金有逢低小幅增仓操作表现，周平均持股比例较上周增加1.56个百分点，其中股票型基金持股比例增加1.39%至周四的81.57%，混合型基金同期持股比例增加1.73个百分点至周四的66.7%。

　　截至周末有3家公司公告3只基金的基金经理变更，小长假后变动频率较上周大幅减少，但有2只基金属基金经理个人原因离职，是实质性的基金经理变动。

　　“五一”假期前后新基金成立较少，本周仅1只基金公告成立，规模11.8亿份，为股票型基金。鉴于市场受基本面不确定性因素影响，偏股型基金盈利难度较大，近期低风险型基金也逐步受制于加息预期影响。

　　新基金发行步伐再度明显加快，本周公告发行或即将发行的共9只，除1只债券分级产品外，其余均是偏股型，当中5只指数型，指数化产品持续是发行主流。

　　近日，摩根士丹利华鑫基金公司推出的量化投资基金大摩华鑫多因子精选策略基金，受到市场关注。大摩华鑫量化投资团队负责人刘钊在接受记者采访时指出，普通投资者买卖股票，主要是基于政策、基本面、市场、技术等各种信息和经验来做出交易决定，这些因素属于主观判断，容易受到情绪的影响。而量化投资是将投资思路通过设定的指标、参数体现在量化模型上，通过计算机系统自动买卖股票，其关键点就在于建立一个好的量化模型。

　　他说，量化投资之所以会有超额收益，与市场不成熟、非理性因素较多有关，也与市场中量化方法使用的多少有关，目前中国市场量化投资的应用还较少，应该会比较有效。

　　刘钊表示，摩根士丹利华鑫基金判断，今年整个市场属于震荡行情，存在一些结构化机会。所谓结构化，就是部分股票会有超额收益。

　　招商基金专户投资部总监杨渺认为，当前正在孕育新一轮的经济周期，以产业升级、消费升级、制度创新为代表的新经济增长模式会在今年表现更加明显，这也意味着今年的证券投资并不是想象中那么悲观。

　　在行业选择上，杨渺表示，现在最看好上游有资源的，因为资源型企业最不容易受到通胀影响，反而受益于通胀。中游看好的是设备升级，实现人工替代，降低能耗，降低污染等相关产业。

　　作者：陶俊洁 赵晓辉