考核淡化交易额指标 券商“圈地运动”今年或放缓

　　2010年证券公司疯狂增设网点近千家，近9成券商部均价值量同比下降，而这一现象在2011年很可能发生转变。

　　业内人士表示，经过一年多来网点大举扩张，加之监管部门引导淡化交易额排名、考核转向收入导向，今年全行业营业部扩张步伐很可能放缓，这也将在一定程度上降低佣金战热度。

　　2010年证券营业部猛增三成

　　根据伟海数据对沪深交易所公布的有交易记录的营业部数量的统计，2010年，100家券商合计增加了976家证券营业部，全行业证券营业部数量从2009年的3289家迅猛增长到4265，增幅达30%。“这一数据还只统计了已经发生交易的营业部数量，如果算上已经获批但尚未营业的网点，全行业证券营业部总数会更大。”伟海数据宋懿明指出。

　　值得注意的是，虽然去年营业部大增三成，但其中不少来自于服务部升级。中信建投分析师魏涛指出，由于服务部升级到去年下半年截止，因此券商在去年将过去大量服务部升级成营业部，成为营业部数量暴增的一大原因。

　　伴随着证券营业部的迅猛增长，券商部均价值量不断下降。以一家券商全年股基成交总额除以营业部数量来计算部均价值量，数据显示，100家券商中仅有12家券商部均价值量上升，而下滑幅度超过30%的券商有26家。

　　部均价值量不断走低，为何券商依然乐此不疲地设置网点？ “营业网点将来不会单单做经纪业务。券商要打造成一个综合性的业务平台，网点就成为综合业务的窗口。”东吴证券主管经纪业务的副总裁范力认为，新设营业部已不仅仅是从经纪业务发展的角度考虑，而成为实现公司长远战略的重要布局。

　　可以说，范力的观点代表了多数证券公司高管的思维。在券商转型的过程中，作为连接客户的平台，证券营业部正向多重定位转变，从而越来越受到重视。因此，不管是新设还是服务部翻牌，大部分券商都着力加强网点布局工作。

　　今年网点扩张将放缓

　　然而，过去一年网点高速增长的局面在2011年可能出现改变。一方面，服务部翻牌带来的增量不再会出现，另一方面，新设营业部的步伐也会随着费用的增加而放缓。

　　尽管网点对于券商意义重大，但新增网点不赚钱的问题也愈来愈明显。“新设一家营业部成本在3至5百万左右，可能多数券商都在按照3年内盈利的计划在做。”范力也表示，去年积极增速营业部是考虑基础网点数量较少，而今年则会重视优化结构。“当时符合每批可以全国新设5家的条件，所以新设的几乎都在省外，以抢占先机。目前网点数量已达50家左右，仍然会扩张，但速度会放缓，如果再设点就会以省内为主。”

　　魏涛指出，从全行业看，去年券商试图以牺牲佣金率来扩大市场占有率，而新设营业部激化价格战正是这一策略的表现。但今年随着监管层淡化交易额指标、重视收入的导向，券商会更重视提升服务。新增营业部数量放缓，将有助于稳定市场佣金率。

　　范力也认为，年内佣金率下滑将趋缓。“除新设营业部对佣金率的冲击可能减弱外，证券业协会也在试图解决券商打价格战的问题。目前各地都设置最低佣金的自律政策，确实能起到了遏制恶性竞争的作用。”

　　经过一年多疯狂的“圈地运动”，“看一看，消化一下”恐怕是2011年多数券商的策略了。