平深整合近尾声 交叉销售先行

　　一纸公告将平深整合或再延期的忧虑消灭于无形。

　　9日，深发展（000001.SZ）和中国平安（601318.SH）双双公告，证监会并购重组审核委员会将于近日审核公司重大资产重组事宜，而深发展则自2011年5月9日起停牌，待公司公告审核结果后复牌。

　　在此之前，平安、深

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　　“这意味着掣肘平深整合的平安银行小股东问题可能很快得到解决。”深发展人士表示。而据记者了解，截至目前，以现金支付还是转股补偿平安银行小股东，最后方案仍未确定。

　　在等待监管审批的同时，平安和深发展之间的交叉销售已融合展开，平安集团的综合金融平台也深入推进。平安集团副董事长孙建一在5月4日的网上投资者交流会上称，综合平台后援第二阶段集中在顺利进行，已经形成高效、稳定的多中心运营作业模式，成本优势和协同效应日益显现。

　　整合近尾声

　　在4月底一季报发布会上，深发展管理层即反复被问及平深整合的审批期是否会被延后。

　　当时，深发展董事长肖遂宁的肯定答复显然为今日的停牌预留了伏笔。其称，平深整合审批流程顺畅，深发展与平安银行合并一定会拿到审批文件，但当时没有时间表。

　　2009年6月12日中国平安达成对深发展的并购，何以如此耗时？平安、深发展均多次表示，此涉及证监会、银监会、保监会、商务部等多部门，审批颇费时日。而消息人士说，新桥当年入股深发展，走的是国务院特批之途，此次平深整合，涉及混业经营，较为敏感，各监管部门推脱要由更高决策层裁定，致使交易审批历时漫长。

　　虽然“总体顺畅”，目前市场人士的担忧的关键之处是能否解决平安银行小股东问题。

　　去年7月23日，平安银行召开董事会，通过了大股东平安集团关于平安银行和深发展的合并预案，即少数股东股份可以选择现金收购或股票合并两种方式，现金收购方式为每股3.37元（含20%个人所得税），股票合并方式为5股平安银行股份换1股深发展股份，由第三方代持进入深发展，限售期需36个月（销售时需缴纳22%-25%的企业所得税+20%个人所得税）。

　　不过，平安银行小股东对此对价提出反对意见，并持续通过各种方式维权至今。小股东代表认为，平安银行的合理股价应为6.42元／股，而非3.37元／股。若股权置换，应是每2.752股平安银行股权置换1股深发展股权。同时，小股东们还希望另外获得每股6元的现金补偿，因当初平安入股深圳市商业银行（后改名为平安银行）后，小股东的权益受到侵害。

　　双方的僵持局面如今仍在延续。但分析人士指出，根据公司法及相关法规的规定，只要有代表三分之一股份的小股东不同意，平深整合的决议就不能通过。

　　交叉销售先行

　　5月4日，在中国平安举行的网上投资者交流会上，平安高管在安抚市场焦躁情绪之外，也在极力彰显综合金融和交叉销售成果和良好前景。

　　孙建一表示，2010年，平安跨专业系列的交叉销售与协同效应日益明显，企业年金业务、信托业务、银行存贷款业务的交叉销售都较去年有明显增长。其中，138.12亿信托计划来自交叉销售，银行方面，21.1%的公司存款以及20.1%的公司贷款来自交叉销售。被喻为平深未来发展三大“发动机”之一的信用卡也取得了突破，平安银行累计发卡量突破600万张，发卡三年首次实现盈利。

　　孙建一透露，正全面推进综合金融大后台改革项目各项工作，搭建跨产品、统一、标准的共享服务平台，提高服务水平和销售支持。目前，综合金融平台后援第二阶段集中顺利推进中，已形成高效、稳定的多中心运营作业模式，未来会提升非保险业务的后台整合能力。

　　“两行整合完成以后，深发展的网点和渠道在交叉销售方面会扮演非常重要的角色，一方面能够提升深发展的中间业务收入，另一方面可以提升集团整体盈利能力。”孙建一说。