中报大幕开启 预喜行情可期(附股)

　　中报行情从4月出预报开始，到6月“高送转”预期，再到7月正式炒作业绩大增、炒高送转，中报行情将贯穿整个夏天，而目前正是中报行情的开始，未来建议重点关注中报业绩预期大增的个股；

　　投资机会上，《红周刊—机构内参》建议关注业绩具有实质增长且

具有防御特性的个股，具体请见本文股票池。

　　中期业绩预喜超七成

　　据统计，截至5月10日两市共有752家公司发布中报业绩预告，其中业绩预增的有164家，占比21.8%；业绩预喜的公司共有580家，占比达到77.13%。最大净利润同比翻番的达104家，最高为青海明胶（000606），增幅近144倍。另有11家预告净利润最大增幅超过10倍，分别是冠福家用（002102）、美欣达（002034）、天伦置业（000711）、西安旅游（000610）、浪潮信息（000977）、民生投资（000416）、S*ST光明（000587）、精功科技（002006）、ST张家界（000430）、上风高科（000967）、中环股份（002129）。二级市场来看，市场资金已经开始转向炒作中报预增股，如中报预增70倍左右的冠福家用4月以来累计涨幅达50%以上，此外，美欣达、紫鑫药业（002118）等中报业绩预增股也表现不俗。

　　化

　　工行

　　业表现最好

　　从报喜行业分类来看，石油、化学、塑胶、塑料行业增幅最抢眼，其中化工行业中期业绩预增公司家数最多，齐翔腾达（002408）、多氟多（002407）、新都化工（002539）、司尔特（002538）、联合化工（002217）、安纳达（002136）、海利得（002206）等增幅在100%以上，中泰化学（002092）、巨化股份（600160）在200%以上。最夺目的是增幅达730%-760%的北化股份（002246），公司将业绩大幅增长归功于精心运作产品市场、消化了原材料上涨因素，从而增强产品盈利能力。由于主要产品销售单价大幅上涨，三爱富（600636）等今年一季度业绩已经超过去年全年，中期利润自然预喜。

　　同时，机械设备、水泥和仪表行业也有众多上市公司业绩向好。尽管增幅比不上石化行业的暴发，但受益于国内基建投资，相关行业依然保持稳健向上的发展势头，如华新水泥（600801）、福建水泥（600802）和塔牌集团（002233）等纷纷预告中期业绩将大增。

　　此外，光伏行业仍欣欣向荣。新大新材（300080）、超日太阳（002506）、精功科技等在今年一季度效益大增基础上，中期同比仍将增长。精功科技一季度末股东人数较去年底减少25%，其机构总持股相比去年年末大增近50%。今年后三个季度全国电力供需形势总体偏紧，因此电力板块净利润可能大增。

　　2011年中期业绩预喜企业行业分布情况（截至5月10日）

　　关注中报业绩增长本质内容

　　在中报投资机会上，业绩大增并非一定预示着股价也同时大涨。因为很多业绩大增的个股是在2010年微利的基础上实现大涨，这样的企业成长性不确定，增长或许也不具备持续性。“预增王”青海明胶的股价从4月11日最高的11.19元，跌至5月6日最低的8.7元，跌幅达22.25%。青海明胶预计上半年净利润同比增长约14478%，主要是确认转让四川禾正制药公司的收益所致，而今后将不再进行报表合并。此外，冠福家用转让控股孙公司部分股权，取得投资收益约4000万元，也是利润大增的原因。天伦置业全资子公司转让所持河南新景致房地产公司70%股权，取得约2200万元收益，也是业绩大增之原因。类似靠政府财政补贴、转让一次性资产或不稳定的投资收益来拉动业绩的公司，受到冷遇也在情理之中。

　　在“追逐”业绩预增股的同时，也要对有“业绩地雷”的公司敬而远之。本轮中小创业板下跌，业绩地雷就是一大原因。例如海普瑞（002399），作为史上最贵IPO个股，因一季报预计上半年净利润同比下降30%-50%，股价连续下跌，至今尚未止跌。目前股价已较最高价跌去一半以上。登海种业（002041），预计半年报业绩将下降20%-50%，受此影响，股价已跌去三分之一。

　　挖掘优质中报股投资机会

　　在中报个股选择上，除关注业绩增长外，更要关注防御性。4月份市场经历了一波较大的调整后，除医药生物行业外，其他行业均出现调整，其中黑色金属、信息服务、金融、有色金属和房地产行业跌幅最大。大幅度的调整使部分行业出现相对低估，但因为各个行业平均估值水平不同，所以应该用相对估值来衡量。距离历史低点越近，同时距离历史均值越远的行业，其估值水平相对低估，具有较强的安全边际。因此目前相对低估较多的行业有银行、证券、港口、煤炭、医药等，这类板块中业绩增长较多的个股具有安全边际，也是较佳的防御型品种。在个股机会上，我们经过筛选，建议关注以下个股。

　　关注股票池

证券代码	证券简称	2011年中期净利润预告	所属行业
002118	紫鑫药业	增长338%-357%	医药生物
002020	京新药业	增长110%-160%	医药生物
002177	御银股份	增长80%-110%	信息设备
002231	奥维通信	增长80%-110%	信息设备
002268	卫士通	增长600%-650%	信息服务
002195	海隆软件	增长100%-130%	信息服务
002021	中捷股份	增长213%-240%	机械设备
000039	中集集团	增长150%-200%	机械设备
002176	江特电机	增长110%-150%	机械设备
002092	中泰化学	增长280%-330%	化工
000635	英力特	增长190%-240%	化工
002539	新都化工	增长100%-130%	化工
002136	安纳达	增长60%-110%	化工

(来源：金融界网站)