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平安:留出仓位 等待反弹

来源:第一财经日报
2011年06月14日01:22
  在平安看来,截至5月份,整体的经济状况和政策状况基本符合其预期。例如,经济增速环比一季度出现回落,政策面压力较一季度相对减弱等,但是由于CPI走势比预期恶化,导致市场整体情况比预期差。因此,综合来看,下阶段CPI走势以及市场对CPI的预期,将会成为影响股指的最重要因素。

  平安在其“平安理财宝”的最新投资策略中称,短期内CPI可能仍然难以出现实质性回落,因此股票二级市场机会有限,同时由于中报披露时间临近,整个市场出现大幅下调盈利预期的可能性非常大,因此对下阶段A股市场偏谨慎。

  整体来看,A股市场可能仍将维持震荡格局,出现阶段性和结构性的机会。平安理财宝将坚持绝对收益策略,选取成本影响较低的行业,如白酒、商贸和医药等板块,同时留出一定仓位,参与下跌后市场反弹机会。

  平安认为,下阶段债市资金面仍不容乐观,通胀预期尚未减弱,货币政策保持紧缩,加息概率加大,同时债券供给继续放大,诸多因素均对债市形成压力,收益率曲线存在上行风险,但经济增速回落又抑制收益率大幅上升。因此,债市短期可能面临风险,流动性因素对短端冲击将大于长端;利率产品前期上涨已经反映了部分未来经济和物价回落的预期,估值吸引力下降。从长期来看,在经济软着陆环境下,目前债市收益率水平具有一定配置价值,信用债表现可能会优于利率产品,因而会将继续调整组合结构,增加信用品种投资,适当拉长久期。
(责任编辑:姜炯)
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