力帆股份拟发公司债？

　　力帆股份（601777.SH）发行公司债的传闻有愈演愈烈的迹象，而传闻的起点是10几天前的一次会议。

　　2011年5月27日—5月28日，重庆证监局举行 “董事、监事和高管持续学习培训班”，重庆钢铁（601005.SH）、长安汽车（000625.SZ）、宗申动力（001696.SZ）、重庆水务（60 1158.SH）以及力帆股份5家公司受邀参加了一个小规模的座谈会，主题为公司债的发行事宜。

　　“监管部门向与会企业详细介绍了发行公司债的流程与条件，力帆股份董事长尹明善流露出明显想要发行公司债的意愿。”一位与会人士说道。

　　“力帆股份准备筹备发行公司债”正是从此刻开始逐渐扩散至重庆资本圈。但尚难判断力帆股份发行公司债是“处于构想阶段还是进入了前期的操作阶段。”

　　参与座谈会的5家上市公司当中已有2家在公司债上先行一步。2010年12月，重庆钢铁顺利发行了20亿公司债券，而宗申动力2011年6月9日股东大会才刚批准了发行不超过8亿元公司债的议案。

　　事实上，今年以来A股市场迎来了公司债的井喷行情。Wind资讯显示，2011年1月1日至今，已有15家公司成功发行公司债募集到了总计503亿元现金，这一数字已超过去年全年公司债融资总和。2010年全年，仅有14家发行公司债募集到总计442.5亿元现金。

　　2010年11月25日，力帆股份登陆上交所，发行2亿股顺利募集到27.94亿元，其中14.80亿元的募集资金将投入到15万辆乘用车项目（二期5万辆）以及20万台汽车发动机项目。至于超募的13.14亿元，力帆股份董事会2010年12月8日通过决议补充流动资金。

　　截至2011年一季度末，力帆股份手握29.56亿元货币资金，资产负债率为44.91%。

　　不过，力帆股份仍能感受到资金压力。

　　2011年1月26日，力帆股份大股东力帆控股与重庆两江新区工业开发区管委会签署框架性投资协议。根据该协议，力帆控股或其下属公司将取得园区内约1100 亩规划工业用地，而该地将成为力帆控股或其下属公司的中高档轿车、新能源汽车、汽车发动机、汽车KD 组件及汽车技术研究院未来发展用地。

　　重庆当地媒体报道，力帆股份在上述两江新区的投资约为35亿元。

　　根据《证券法》规定，公开发行公司债券的累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十。按此推算，力帆股份2010年年末净资产为47.17亿元，这意味着一旦发行公司债券，其额度应不会超过18.8亿元。