中小板超募金主勤理财

　　手中拥有大量现金的股市新贵们，正成为银行理财产品大买主。

　　6月22日，漫步者(002351.SZ)公告称，截至一季度末，公司自有闲置资金约5亿元，为提升资金使用效率和收益，董事会同意公司及其全资子公司利用循环不超过3亿元自有闲置资金投资低风险银行短期理财产品，期 限为董事会审议通过之日起一年内有效。

　　记者统计发现，漫步者是上市公司新加盟理财大军之一。

　　蜂拥理财产品

　　今年3月开始，发布公告称要投资银行理财产品的公司明显增加，其中尤其以中小板上市公司居多。

　　3月15日，二六三（002467.SZ）公告称，股东大会通过2011年拟利用部分自有闲置资金购买现金理财产品议案，投资总额在年度任何时点最高不超过2.5亿元。

　　4月13日，桂林三金（002275.SZ）公告称，运用不超3亿元自有资金投资理财，投资对象为国债、债券、银行结构性理财产品、信托等短期投资，最长投资期限不超过一年。

　　4月19日，大杨创世（600233.SH）提出一揽子投资理财计划，包括：以不超过2000万元购买流通股股票、债券、基金、外汇、期货等产品，用不超过3.6亿元购买银行理财产品，用总额不超过1亿元购买信托理财产品，投资期限均不超过一年。

　　5月10日，信立泰（002294.SZ）公告，拟使用不超过5000万元闲置资金购买南洋商业银行“汇益达I号”汇率挂钩保本结构性人民币理财产品，理财期限2个月。

　　6月11日，永安药业（002365.SZ）称，拟用不超过2.5亿元闲置资金购买中国银行人民币“期限可变”保本浮动收益型理财产品。理财产品投向国内银行间债券市场上流通的国债、央行票据、国开债、进出口债和农发债等高信用等级金融产品及债券回购等金融产品，风险评级为极低风险产品。

　　高通胀压力下，上市公司手握的大把现金也需寻找出路，随着2月开始的钱荒状况持续，银行理财产品的高收益吸引大量投资者，上市公司也在诱惑之列。

　　但是，一些高风险投资领域也正吸引现金充裕的上市公司目光。

　　洋河股份就积极参与现在市场上仍炙手可热的PE投资。

　　5月17日，洋河股份（002304.SZ）公告称，以3亿元参与设立“中金佳泰（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）”，该基金总募集规模50亿元，是经批准设立的国内一只以参与产业整合、参与以购买资产为目的的上市公司非公开发行股份认购以及未上市企业股权为主要投资范围的有限合伙性质的投资基金。实际管理人是中金公司。

　　而嘉欣丝绸（002404.SZ）甚至直接参与饱受争议的房地产投资中。

　　2010年8月17日，经营茧、丝、绸商品嘉欣丝绸公告，用2.3亿建设综合性办公楼，2012年底交付使用，据规划方案，地上建筑面积49746平方米，其中商业用房10824平方米，办公用房38922平方米。其初步计划办公用房中约3万平方米自用，剩余8922平方米办公用房建成后对外销售，商业用房全部对外销售。

　　难脱募资转移嫌疑

　　上述8家公司中，除大杨创世上市相对较早，其余7家均为2009年IPO重启后的中小板新丁。

　　“创业板公司的监管非常严，虽然超募情况比中小板厉害，但创业板公司受关注多，监管部门也不断重申上市公司将募资用于主业投资，因此创业板公司除收购和主业相关的投资外，一般都用募资还贷和补充流动资金，相对来说，中小板监管要比创业板松，所以中小板上市公司敢于多渠道寻找投资领域。”6月22日，某券商分析师认为。

　　实际上，监管层对于中小板募资要求也非常严格。

　　深交所发布的《中小企业板信息披露业务备忘录第14号：证券投资》表示，“本所鼓励上市公司致力发展公司主营业务，不鼓励上市公司进行证券投资，并对上市公司证券投资行为进行重点监管”。

　　该备忘录中，深交所也明确指出，证券投资是指上市公司购买股票（含参与其他上市公司定向增发）、证券投资基金等有价证券及其他衍生品以及深交所认定的其他投资行为。

　　虽然银行理财产品、PE投资和地产投资均不在证券投资规定的领域，但是8家公司公告中均不忘明确表示，资金来自自有闲置资金。

　　但这并不能洗脱这些资金来自募资的嫌疑。

　　漫步者2010年2月5日上市时，正处于一级市场狂热期，其原计划募集4.2亿元，实际募集净额达11.67亿元，超募7.43亿元。

　　2010年3月25日，公司董事会审议通过置换募投项目自筹资金和用超募资金偿还银行借款、委托贷款的两个议案，置出资金为2.19亿元，偿还银行借款与委托贷款为4000万元，补充流动资金5000万元。

　　数项合计约3亿元。由此不难发现，虽然过程合理合法，但本质上漫步者是用募资置换原来投入主业资金，并将该部分资金投入到银行理财产品上。

　　同样巧合的是洋河股份，2009年12月3日，董事会审议通过公司以募资置换募投项目先期自筹资金的决定，规模为3.2亿元。而洋河股份参与设立“中金佳泰（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）”的规模是3亿元。

　　嘉欣丝绸建设综合性办公楼的资金是2.3亿元，而据其公布的《2010年度募集资金存放与使用情况的专项报告》，2010年公司用1.91亿元超募资金归还贷款、6800万元补充流动资金，两项合计2.59亿元。

　　信立泰、桂林三金、永安药业在规模上虽没有如此明显巧合，但也难解嫌疑。

　　信立泰投资于理财产品的规模为5000万，也是用超募基金归还6000万银行贷款，而且通过置换自筹资金，从募资“转移”4128万元，两者合计1.12亿元。

　　桂林三金用募资2944万元置换预先投入募投项目的自筹资金。并用超募资金归还1.25亿元贷款。两者合计1.5亿元。永安药业2010年4月董事会审议通过用1.35亿元募资置换预先投入募投项目的自筹资金。

　　两家公司从募资“套取”的资金基本达到用于对外投资资金的一半。