15只阳光私募非正常清盘

　　融资投资昨天发布《中国阳光私募基金清盘产品分析报告》，报告统计，自赵丹阳清盘旗下两只基金后，截至2011年6月23日，可查询的历年清盘的非结构化私募证券基金共有47只，其中有32只都属于正常清盘，非正常清盘的只有15只，这表明私募清盘的原因仍以正常清算为主。

　　在清盘的这47只非结构化私募产品中，过半产品清算时实现了正收益，占比53.19%；亏损的占46.81%。从产品清算日的净值分布来看，48.94%的产品净值集中在1－1.5元之间，净值在0.8元以下的占21.28%。这表明，亏损并不是大多数私募清盘的主要原因。

　　研究员彭晓武认为，导致私募基金非正常清盘的主要原因有4种：

　　首先是客户资金赎回导致产品规模达不到信托公司要求导致清盘。如果一个信托产品只有几个大客户组成，若其中一个把资金抽回，信托产品将可能面临清盘的风险。如王贵文管理的中融?隆圣精选，在2010年取得不错成绩，排在前三甲位置，清盘时的收益率为54.37%，但因客户赎回无奈清盘，西安信托?鼎弘义1期也是。当然，也有因为产品亏损导致客户赎回的，如深国投?龙马2期，该产品的表现一直不尽如人意，由于亏损过大，导致大量赎回，清盘时仍然亏损41.88%。

　　另一种情况是私募基金看淡后市，主动选择清盘退出市场。最典型的如2008年初，在熊市来临之前，赵丹阳果断把旗下两只产品清盘，让世人惊叹其对市场的预判能力。时隔三年，鑫巢资本的陶涛管理的中铁信托?鑫巢盛利同样以看空市场为理由，主动把产品清盘，归还权益给投资人，清盘时该产品的收益率为39.96%。

　　市场较为关注的是私募基金由于公司管理问题导致清盘。如2010年底，林少立掌舵的三洋资产因股权投资失利，华润信托为保障投资人利益，强制把公司旗下的四只产品清盘，成为私募行业因公司内部管理问题被信托公司强制清盘的第一单。今年年初，前公募明星基金经理郑拓因涉嫌老鼠仓被证监会调查，其管理的山东信托?深蓝1号也因此被信托公司清盘。该产品清盘时净值仅为0.6107元，大幅亏损38.93%。

　　因亏损导致清盘的产品只有两只，平安财富`瑞智一期和中信信托?好望角3期，这两只产品均亏损严重，郑拓管理的中信信托`好望角3期刚好运行满一年，亏损幅度已达33.9%，被信托公司强制清盘。