汇丰屈宏斌： 以举债方式建保障房有“后患”

　　保障性住房建设筹资问题，仍是地方政府面临的极大压力。资金缺口很大一部分由平台公司发行企业债、财政部代发地方债等举债方式吸引社会资金解决已是趋势，不过汇丰银行经济研究亚太区常务总监兼联席主管屈宏斌认为，以举债方式弥补保障房建设资金缺口，虽是当下可行的方式，但存在后患，需要注意。

　　2011年新开工保障性安居工程1000万套是一项必须完成的“硬任务”。不过实际开工率目前并不高。到今年5月底，实际开工率仅为34%，剩下的必须要在10月底前开工，第三季度将成为大规模保障房集中开工与建设的重要时间窗口。

　　屈宏斌7月12日在香港记者会上表示，保障房资金理应由政府财政负担大部分开支，而不是通过社会资金去支持，不过由地方政府通过融资平台发行公司债等方式筹措资金，仍是现实可能。

　　高成本推高租金价格

　　屈宏斌认为，社会资金进入保障房建设的方法可行，但有后患。后患在于，社会资金、民间资金较高的资金成本必然会推高保障房的租金，如果租金过高，低收入者无法负担，从而失去“保障” 意义。他指出，“以举债的方式建保障房未来会产生更多问题。”

　　天相投资顾问公司测算，1000万套保障房任务对资金的总需求为14920亿元，其中，中央和地方政府需要支付资金大约为6520亿元，其他8400亿元可以通过贴息等方式吸引社会资金参与。目前政府方面较为明确的资金来源有3730亿元，各级地方政府还需要通过其他方式筹集大约2790亿元资金。资金缺口将在2012年出现。

　　针对建设资金缺口，发改委允许地方政府投融资平台公司发行企业债券，通过财政部代理发行地方债等方式筹措资金。

　　望市政债年内推出

　　屈宏斌同时表示，地方政府通过发行市政债、公司债等筹集社会资金，是当前化解地方融资平台贷款偿还风险最可行的方案。

　　政府平台公司负债问题已经引发社会对商业银行资产质量的极大担忧。屈宏斌表示，关键问题并不是债务规模，最大的挑战在于相当一部分贷款是短期贷款，未来两年半还款压力非常大。政府应该尽快启动市政债或地方债，以防止风险波及到银行资产。

　　“我们期待今年之内会看到个别政府开始发行市政债和地方债，以使得这些先到期的贷款得以偿还。”他说。

　　屈宏斌指出，发债筹资可以有效解决银行贷款资金与政府市政、基建项目之间“短贷长用”的资产错配情况，而且运作更加透明化、市场化，因而启动地方债不仅仅是缓解短期内地方债务偿还压力的临时性举措，更是一个持续性和长期性的举措。