猪价被疫病“绑架”。我国生猪价格的周期基本在3~4年左右,这基本与生猪养殖周期吻合。我们研究发现,不是每一次“猪周期”都会形成猪价的暴涨暴跌,真正引起猪价大幅波动的是在“猪周期”中的疫病,此轮猪价能创新高也是如此。
猪周期:去年生猪养殖效益连续超
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过半年处于亏损状态,导致大量母猪被淘汰。
疫病:2010年口蹄疫和高热病的大规模暴发,导致母猪大量死亡,2011年初大量小猪由于流行性腹泻等疾病,导致存活率大幅下降。
猪价还能“飞”多久?我们判断生猪养殖行业的景气周期将持续到2011年年底:1.经验表明猪价上升周期通常将持续1.5年~2年;2.根据我们的了解目前疫病还未能完全消除,下半年消费旺季到来,供求仍然紧张。但下半年生猪价格增速将放缓。
我国生猪产业处于成长之路。我国是养猪第一大国,每年出栏生猪超过6亿头,但我国生猪养殖产业技术相当于美国1980年水平,规模化程度还非常低,相比较美国前20家生猪企业占50%以上的生猪供给来说,我国最大生猪企业出栏占比不到行业的1%。因此,我国生猪养殖有巨大的成长空间。
投资策略和风险
我们建议投资者可以从两条思路来选择生猪养殖的投资策略:
1.产业成长策略:建议长期积极关注拥有先进养殖技术和扩张模式的生猪养殖上市公司,他们之中必将存在成长成为大农牧企业的公司,我们建议关注
雏鹰农牧。
2.猪价趋势策略:生猪价格今年仍将易涨难跌,四季度生猪价格创新高概率较大,将为生猪养殖企业股价的上涨带来催化,建议关注
正邦科技。(东方证券)
(责任编辑:谢伟)