来源：第一财经网站
今年以来，A股市场震荡低迷，投资者亏损不少，基金大佬们也难赚钱。不仅公募基金的日子过得惨淡，就连仓位灵活、追求绝对收益的私募基金日子也过得“举步维艰”。统计数据显示，股票型基金今年上半年的平均净值增长率为-8.03%，整体跑输上证综指近10个百分点。同时，
这些基金吸纳了大量投资者的血汗钱，不但没有任何回报，反而日复一日地蒸发着净值。记者了解到，截至目前，有一批公募基金因业绩欠佳或公司管理出现问题而被持续赎回，基金资产净值已逼近被清盘的边界。而有一些私募已经出现清盘。面临这类基金，到底该继续持有还是亏损赎回，投资者正面临着两难的抉择。
部分公募基金濒临清盘红线
数据显示，截至6月30日，份额在1亿份以下的迷你基金已超过70只，仅今年上半年就新出现了8只。其中，天弘永定成长、东方策略成长及天治趋势等多只基金资产规模在8000万元以下，距离5000万元清盘“红线”仅一步之遥，万家双引擎的资产净值更是跌至4800万元。按照基金行业的规定，基金的资产净值低于5000万元，就有被清盘的风险。
太原市民郭先生便持有这样一只基金，目前的状况让他很是为难。郭先生原本是以1.20元左右的净值买入这只基金的，现在跌到了0.83元，如果赎回，账面上的浮亏就变成了实际的损失。如果不赎回，又担心万一基金被清盘，自己血本无归。
李女士也有同样的担忧，她持有的一只基金，其资产净值也低到了6000多万元。李女士说，她身边不少原本一起买了这只基金的人，都宁愿割肉赎回这只基金，将资金转投到别的渠道了。而且，最近这只基金的表现也很不理想，投资者赎回的情况比较多。
业绩不好，大多数投资者都会选择赎回，而大量的赎回又把基金逼到了濒临清盘的境地。根据开放式基金的合同规定，清盘条件主要有两条：一是基金持有人连续60日不足100人;二是连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元。基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。
不过，公募基金清盘事件至今尚未发生一起，“因为公募基金清盘需要走严格程序，公司也可通过多种方式进行自救。关键是谁都不会做出主动清盘的决定，因为这无疑将大大损害基金公司的声誉。”上海一家基金的高级媒体经理告诉记者。
40只私募产品已清盘
不过对于私募基金来说，清盘早已经不是什么新鲜事了。记者了解到，对于大多数私募产品来说，当其触及30%的亏损额时，投资者有权终止合同，提出清盘，所以0.7元一直是私募业内的清盘红线。据统计，今年已有近40只阳光私募产品清盘，另有66只私募基金则单位净值跌破0.8元接近清盘线，净值跌破0.7元的达到19只。
不过，私募基金清盘并非全部因为业绩不行而被动清盘，还有因个别管理人的确不看好后市，而主动选择清盘。
比如2008年1月发生的首次阳光私募清盘事件。当时，赤子之心中国基金的基金经理赵丹阳便是因为“在6000点再也无法找到价值被低估的股票”，而将旗下A股基金全部主动清盘。
此外，还有一些私募基金由于一段时间规模达不到标准，缩水严重，因此清盘。比如，前段时间，成都阳光私募鼎弘义投资发布公告，解散旗下惟一的一只信托产品。该产品发行时规模仅2200万元，运作期间又有客户赎回，导致产品规模太小，只能选择关闭。
甚至，在当前众多私募基金面临清盘压力的同时，还有私募产品直接面临发行失败的尴尬境地。如深圳某券商前期推出的一款阳光私募产品，由于从4月推出至募集结束才募集了2000万元，这和券商要求的5000万元及格线相差甚远，最终导致发行失败。
对此，市场人士表示，这种情况今后不会是个例，在竞争不断加剧以及投资者日渐理性的背景下，在业绩和规模的重压下，今后私募基金主动清盘或将成为常态。
基金即便清盘净值也不会归零
对于购买了私募基金的投资者来说，即便基金是由于业绩亏损而被动清盘，那么投资者的损失也最多在30%左右。而且，由于私募基金门槛较高，购买客户往往抗风险能力也较强。
而对于持有公募基金的投资者来说，通常是将手中本就不多的积蓄拿来进行基金投资，因此对风险更加敏感。在采访中，很多投资者就担心，公募基金是否真的会被清盘?如果一旦被清盘，基金净值会跌为“0元”吗?投入的资金是不是会血本无归?
对此，山西证券的一位分析师告诉记者，理论上说，如果市场出现进一步下跌，那么这些基金将面临被清盘的风险。从实际情况来看，公募基金是不会轻易出现清盘情况的。“基金清盘不足100人或不到5000万元的条件需要连续60日，中间如有中断则重新计时，目前还没有一只基金达到条件。”该分析师表示，即便是今年有个别基金的资产净值一度触及“高压线”，但基本不会“连续60个工作日”都在5000万元以下。“事实上，基金公司也不会眼睁睁看着自己的基金被清盘，所以往往都会想办法进行自救，比如基金的资产净值过低时，基金公司就会采取开放申赎、增加定投、自家买入、合作伙伴买入等方式自救。此外，基金公司也很容易把持有人的人数增加至100人以上。”
不过，即便如此，还是有投资者担心基金如果真的清盘会带来多大的损失?对此，记者采访上海一家基金的高级媒体经理，他告诉记者，即使基金最后真的清盘，净值也不会归零，而是会按最后一天的净值把钱退给投资者。当然，清盘的手续可能会比正常赎回来的复杂一些，同时还要看基金合同上的规定，确定是否交手续费，用于支付基金财产的清算费用。
基金持续不好应主动调仓
无论是具有清盘危险的公募基金，还是业绩不佳触及红线的私募基金，投资者面对这类基金时又该如何选择?对此，海通证券市场人士表示，面对自己手中基金表现不佳，投资者不需要过于恐慌，毕竟由于整个A股市场上半年都比较弱，基金难赚钱也很正常，投资者应该根据自己的实际情况来判断该不该赎回。如果在目前亏损的状态下赎回，但有更好的投资渠道，其收益能挽回损失的，赎回也无妨。对于一些并没有其他投资打算的人士来说，就没有必要自乱阵脚，盲目把那些被套牢的基金赎回，从而造成损失，而是应该根据手中基金的情况再进行选择。“比如，手中基金整体表现不错，只是短期业绩波动，不建议频繁赎回;如果基金公司管理混乱、产品设计缺陷或基金经理投资能力不足，造成持续资产缩水，业绩持续不佳，那么坚持就是没有意义的，投资者应该选择主动调仓”。
不过，在该人士看来，投资者要想真正避开基金清盘的风险，关键还是要在基金的选择和购买的时机上多下工夫。“老百姓平常买菜还要左挑右拣，反倒是买基金时随意购买。所以，投资者在买基金前，一定要多了解，包括考察所购基金的业绩、产品设计方案、投资运作手段等。并且，一定要时时关注所购基金的运作情况，一旦有违规运行，比如超范围投资，投资者有权问责基金经理和基金公司，并要求获得赔偿。”
此外，基金的购买时机也很重要。“很多人对基金投资还存在误解，以为不管什么时候买上，长期持有就一定能赚钱。事实上，基金一定是和股市同步的，所以基金绝不能盲目地一直持有，2008年的大跌便是证明。同时，在股市的去向并不明朗的时候，基金也绝不能盲目抄底，否则同样也会被套。“很多投资者喜欢购买净值低的基金，以为这样就会有上涨空间，事实上，基金净值的高低和它的赢利能力没有任何关系，所以投资者一定要警惕那些规模小、历史业绩差的基金，更不要因为贪便宜而买入那些净值超低的基金。”他最后提醒说。（来源：山西晚报）
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