来源：中国证券网·上海证券报
作者：王春晖
7月26日，阳谷华泰公布了其上市以来的第一份半年报，公司上半年实现营业收入1.79亿元，同比增长1.3%，实现净利润1091万元，同比下降37.86%。这一份净利润同比下降的半年报无疑让很多投资者神伤。但在半年报公布后，先后有长江证券、中信建投、东北证券、第一创业、国
阳谷华泰作为国内橡胶助剂的龙头企业和行业内A股唯一一家上市公司一直被业内看好，目前阳谷华泰主营产品为橡胶防焦剂CTP、促进剂NS和增塑剂A等产品，其中橡胶防焦剂CTP连续三年市场占有率全国第一，同时也是世界第一，促进剂和增塑剂产品在国内市场也占有重要地位。目前公司拥有防焦剂CTP年产能10000吨、硫化促进剂NS年产能10000吨、增塑剂A年产能4000吨。
回查阳谷华泰半年报，报告期内公司实现净利润1091万元，较上年减少665万元。报告期内公司销售费用同比增加167万元；管理费用同比增加593万元，其中研发费用同比增加356万元、其他增加的230万的管理费用主要是公司规模扩大差旅费上升所致。中信建投表示，管理和销售费用的增加时公司净利润下降的主要原因，研发费用增加又是费用增加的主因，截至报告期末，公司共取得12 项专利权，11 项专利申请权，研发投入将为公司腾飞发展奠定坚实基础。
报告期内公司产品销售结构出现了较大变化。上半年公司实现国外销售收入9565万元，同比增长21.13%，超过了8301万元的国内销售收入，占比达到了53.54%。阳谷华泰相关人士表示，未来公司的营销策略将实现海外市场和国内市场齐头并进，各自占据半壁江山。
同时，公司通过调整销售战略实现了促进剂出口销售的大幅增长，使公司促进剂NS的毛利大幅提升，达到了10.93%。值得注意的是，公司促进剂NS一直受困于原材料促进剂M外购价格较高的影响，因此毛利率较低，2009年公司自主开发出了溶剂法生产促进剂M的新工艺技术，解决了传统酸碱法工艺中废水量大的问题，同时也大幅降低了生产成本。公司募投项目中基于此技术的“年产15000 吨橡胶促进剂M清洁生产工艺技术开发项目”将于今年年底正式达产。阳谷华泰表示，公司自主生产促进剂M后将大幅降低促进剂NS的生产成本，2012年，促进剂NS的毛利率有望达到20%到25%，将大幅改善公司2012年业绩。
公司其他募投项目，“年产10000 吨预分散胶母粒项目”、“年产10000 吨橡胶防焦剂CTP
清洁生产工艺技术开发项目”、“年产10000 吨橡胶促进剂NS清洁生产工艺技术开发项目”、“年产10000吨橡胶促进剂CBS清洁生产工艺技术开发项目”和“研发中心扩建项目”等也正在建设中。目前，建设进度已经完成50%以上，预计今年年底可以全部实现达产。同时公司将以自有资金投资建设年产6500吨新型助剂项目，也将于今年年底正式投产，预计年销售收入增加18200万元，净利润新增3187万元。公司表示，目前公司总体产能在2.4万吨左右，募投项目全部达产后，公司产能将超过8万吨，产能扩大至原有的3倍规模。
对于整个橡胶助剂产业来说，业内人士分析，今年受原材料上涨等原因的影响整个行业盈利状况不如去年，从下半年开始整个行业将会平稳回升，其中原材料的价格也将会稳中有降，整个行业将在2012年迎来发展的春天。
阳谷华泰表示，2010年国内轮胎产能进一步快速增加，全球五大轮胎公司在中国均有新扩建项目且基本都在2011年投产，世界轮胎产业进一步东移，助剂本土化趋势已经形成。另外，橡胶助剂工业发展核心在于“发展绿色化工，推动清洁生产”，轮胎工业要可持续发展，就要走低碳、绿色、环保及高效的发展道路。多功能、高效低量、多组分复合及绿色环保是今后新型橡胶助剂的发展趋势，新型橡胶助剂的发展具有十分广阔的市场前景。
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