QE3讨论推动全球汇率战进入新阶段

　　“QE3”拯救了美股，却将全球汇率战带入了一个新的阶段。

　　QE3（第三轮量化宽松）并没有真正开始，只是人们的讨论在升温。但如果没有这场讨论，道琼斯指数可能会出现连续9个交易日下跌。

　　周三上午美国ISM非制造业数据低于预期，美股大跳水，道琼斯指数曾一度下跌150点。

　　到下午1点，去年退休的三位美联储高官接受《华尔街日报》视频采访，认为经济衰退可能性有20%-40%。前美联储二号人物、副主席Donald Kohn表示，如果经济失去动力，通胀下降，美联储应该“非常严肃地考虑”QE3。

　　这番表态推动美股强劲反弹，道琼斯周三收盘涨0.3%至11896点，标普500指数收盘涨0.5%至1260点。周四开盘前标普500指数期货下跌0.8%。

　　近期制造业和服务行业都显示美国经济活动放缓，市场对周五关键的美国就业数据期待也不高。如果美联储实施QE3将给美元带来更大的下行压力。

　　目前QE3最大的障碍是通胀价格上升，但市场对于通胀的预期也开始急剧下降。两年期通胀保值国债收益率周三当天下降了15个基点至1.37%，这是去年5月以来最大单日跌幅。

　　美国经济前景黯淡，再加上投资者对西班牙和意大利的担忧加剧，导致避险货币瑞士法郎和日元近期大幅上涨，两国先后在周三和周四采取了干预措施遏制本币上涨。

　　渣打银行全球汇率主管Callum Henderson评论说，“汇率战似乎进入了一个新阶段，已不仅仅是新兴市场对美元疲软做出反应了。”

　　瑞士央行周三称该国货币严重高估，破坏了瑞士经济，因此采取了意外的降息措施，并表示将进一步增加瑞士法郎的市场供应。瑞士法郎随后对美元和欧元均大幅下跌。

　　周四亚洲市场开盘后，日本央行在市场上出售日元以遏制其涨幅。周三美元对日元为77.06，干预发生后日元下跌近4%至80.04。日元对欧元也出现了类似的下跌。

　　日本财长枝野幸男在一场新闻发布会上说：“最近日元上涨是单方面的，如果任其继续，可能会对日本经济产生负面影响。有鉴于此，干预选择在了一个适当的时机。”

　　这是2010年9月以来日本第三次干预外汇市场，目前尚不清楚干预规模有多大，但投行大多预计规模可能在1万亿日元左右。

　　巴克莱汇率策略师Masafumi Yamamoto当天在一份给客户的报告中说，日本的干预行动可能还会重复发生，以减少美元对日元跌落至历史低点76.25下方的几率。他说，“日本央行出售日元的规模可达39万亿日元，这意味着连续大规模干预行动可以持续一个月之久。”

　　瑞信固定收益及全球外汇研究负责人Koji Fukaya称，“这可能是一系列行动的开始，未来是否进一步干预要取决于日元今后几周的走势。”

　　在干预的同时，日本央行当天还宣布在40万亿日元资产购买项目基础上，再增加额外的10万亿日元，并保持隔夜利率在0-0.1的水平不变。在亚洲其他股市下跌1.3%的情况下，日本的干预措施周四帮助推动日经225指数上涨0.2%。

　　周四英国央行和欧洲央行也都将召开货币政策会议，市场预期利率也会保持现有水平不变。另外，周四西班牙成功发售了33亿欧元债券，虽然成本较之前大幅上升，但市场对其担忧略有下降，十年期西班牙收益率下跌15个基点至6.1%。

　　（吴晓鹏 详见wallstreetcn.com）