铁道部超短融中标利率符合预期

　　燕雪

　　铁道部8月8日招标发行了2011年第四期超短期融资券，8月10日该期超短融正式上市交易，市场表现平稳。

　　本期铁道部超短融期限90天，招标总量200亿元。市场人士表示，招标有效认购倍数为1.25倍，实际发行总量200亿元，表明铁道部平稳完成7月21日流标以来的首次发行。据了解，本次招标有15家以上机构参与，10家以上机构中标。主要大型商业银行、股份制银行均给予鼎力支持，部分外资行通过承销团成员代申购、参与投标，表明主流金融机构对铁道融资仍持支持和认可态度。

　　利率方面，本期超短融招标利率区间5.22%-5.72%，中标利率5.55%。有关人士认为，考虑到收益率曲线平坦化和超短期融资券流动性溢价因素，发行利率基本符合市场预期。一方面，7月以来，短端收益率大幅上行，1年期短融发行利率与3年期中票形成倒挂；另一方面，虽然当前资金面紧张局面缓解，7天回购利率已经下行至3.0%附近，但3个月拆借利率仍处5.89%的高位，吸引部分可投资金以同业拆借为投资渠道，直接影响了本期债券发行利率。