观望气氛浓厚 债市成交寥寥

　　周四，央行重启发行3年期央票。当日公开市场3个月和3年期央票发行利率均比上一期上行了约8BP。受央票利率上浮的影响，二级市场交投冷清，买盘继续持观望态度。

　　国债方面，随着资金面收紧，需求明显减弱，成交多为1年以内短期品种。如剩余5个月11国债01成交在3.45%，9个月贴现11贴现国债04成交在3.75%。中长期品种方面，剩余7年11国债17午盘买卖盘大致位于3.91%/3.89%，10年期新发11国债19买卖盘位于3.95返/3.94返。金融债方面，国开行昨日招标发行了3年期11国开47和10年期11国开48，机构认购较为踊跃，认购倍数分别达到2.32倍和1.67倍，最终中标利率为4.33%、4.73%。受到一级市场带动，现券市场3年左右品种在招标前有一定成交，如11进出10成交在4.40%附近水平。另外，剩余5年的11国开40午盘零星成交在4.52%，剩余7年的11农发11等交投明显冷清。

　　市场人士表示，在转债发行冲击之下，近期资金面略显紧张，加之央票利率上行带动加息预期上升，未来紧缩风险依然挥之不去。目前央票利率基本已经封杀利率产品收益率下行空间，短期债市可能重新陷入震荡盘整局面。(张勤峰)