净值下跌主动减仓

　　受股市震荡影响，基金净值上周整体下跌。中国银河证券研究所基金研究中心统计的796只开放式基金中，上周净值出现下跌的达到722只，基金区间回报率最高为1.30%，除个别基金因分红等原因导致净值下降较多外，区间回报率最低为-7.37%，相差8.67%。

　　>>净值

　　九

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• 宝石Ａ

　　上周，在内多外空环境影响下，基金跌幅较前一周的跌幅更加惨烈，尤其是仓位较高的激进型投资基金，周度跌幅明显扩大。

　　其中，主动管理的股票型和混合型基金业绩均有不同程度下跌。从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，上周行业表现分化，信息技术、金融及公用事业相对抗跌。在此背景下，配置较多相关行业的基金如长城品牌、新华成长、宝盈资源、华夏经典混合、华商阿尔法、富国天源、宝石动力等基金表现相对较好。

　　此外，配置较多传媒、酒店旅游等行业的基金如招商行业领先、华富生命力等表现也较好。

　　>>仓位

　　基金继续小幅减仓

　　在当前的市场形势下，多数基金对后市仍保持谨慎，主动减仓。

　　德圣基金研究中心根据8月18日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比前周继续降低。可比主动股票基金加权平均仓位为79.86%，相比前周降低1.16%；偏股混合型基金加权平均仓位为73.87%，相比前周小幅降低0.46%；配置混合型基金加权平均仓位68.59%，相比前周小幅下降0.58%。

　　从具体基金来看，上周主动减持基金仍占据多数，但减持力度相比前周有所减弱，操作分歧仍旧较大。扣除被动仓位变化后，144只基金主动减仓幅度超过2%。

　　>>投资建议

　　资金多钟情ETF

　　市场下跌之后，A股估值已经处于较有吸引力的位置，资金出现向ETF净流入迹象，来自深圳证券信息有限公司的数据显示，近两周以来，深市7只ETF全线实现净申购。

　　汇添富深300ETF拟任基金经理吴振翔表示，深证300指数代表着深市多层次资本市场的发展方向，兼具均衡性与成长性。当前通货膨胀见顶为大概率事件，在“保增长”的驱动下，持续收紧的货币政策有望转入平稳期，A股整体估值已接近历史底部，未来市场的投资机会将沿着成长性和结构化两大主线来演绎。因此，投资那些成长性良好、结构均衡的市场指数较为适合当前的市场环境。

　　另有分析人士指出，在当前市场大幅下跌的情况下，深300ETF长期投资优势凸显，与该产品的设计有密切关系。与一般指数基金相比，ETF除了具备分散投资、透明度良好、操作简单等指数化投资的所有好处外，ETF在跟踪指数上更为紧密，跟踪误差更小。

　　另外，ETF独特的交易机制，不仅打通了一级和二级市场，也为投资者创造了良好的套利通道，并提高了市场的定价效率，从长期来看投资优势更突出。

　　业内人士分析认为，深300ETF既能紧跟指数走势，同时又有费用低廉、交易机制完善的优点。深300ETF有望助力投资者获得超越市场平均水平的长期回报。

　　本报记者敖晓波