三元参与太子奶重组有利可图 新华联承担更多风险

　　导读：三元股份宣布联合新华联参与太子奶的重整，整合三鹿的“蛇吞象”使三元到现在还消化不良，连续亏损了两年的三元为何又向负债累累的太子奶抛去绣球？

　　据经济之声报道，太子奶破产重组不再是新华联的独角戏，来自北京的乳业巨头三元也将参与其中。三元股份公司 发布公告称，将与新华联控股一道，拟以不高于7.2亿元的金额参与太子奶的破产重整。

　　三元董秘王玪透露，在8月17号太子奶重整最后截止期限到来之前，他们收到了新华联参与重整的的邀请。而公司考虑认为，这次重组对于三元的长远发展是有利的。

　　王玪：我们收购的资产具有一定的生产规模，可以进行持续的生产，而且太子奶具有一定的品牌影响，对三元现有产品结构、市场结构是较好的完善和补充，有利于三元长远发展。

　　对于三元公司给出的有关重组的理由，广州市奶业协会理事长王丁棉并不认同，他认为目前乳酸菌饮料市场已经基本饱和，太子奶不论是乳酸菌技术还是销售渠道都不太值得觊觎。三元之所以插手太子奶的重组可能看重的其他更容易变现的实际利益。

　　王丁棉：可能注重于太子奶的土地。它的土地是工业用地，但以后可以转成商业用地。另外，他们可能组成联合体以后，把手头的资源打包，共同上市。

　　虽然三元股份重组太子奶看起来似乎好处多多，但也有分析师翻出了之前三元收购三鹿的旧账。2009年初，三元巨资接手因为三聚氰胺事件破产的河北三鹿。当时三元人都认为自己捡了大便宜，但实际上这场”蛇吞象”的并购不但没有达到预期效果，反而将三元拉入了亏损的泥潭。直到2010年底，三元将旗下子公司出售3.5亿元，才实现扭亏为盈。三鹿一个包袱还不够吗？难道三元不怕接盘负债接近30亿的太子奶会重蹈覆辙？乳业高级分析师陈连芳就认为三元公司的这次重组行动是错上加错。

　　陈连芳：我根本就不看好三元去插手太子奶的烂摊子。当年在政府的撮合下，它收购了三鹿。从2008年到现在3年了，现在三元还没有把三鹿这个烂摊子弄好。这次收购太子奶，要不是高层有特殊的考虑，就是吃错药了。

　　虽然业内人士们大多唱衰三元对太子奶的重组行动，但记者在采访中了解到，资金并不充裕的三元介入太子奶重组并不用出太多钱，其中大头还是由新华联来承担。如果真是这样，三元的这单买卖还是很划算的，不仅有土地、生产线等固定资产保本，而且还可以做大三元在南方的市场，何乐而不为呢？

　　(记者张奥）