股民全线亏损 PE享饕餮盛宴

　　自2009年7月A股IPO重启至今已两年有余，中国股民几乎全线亏损，但是私募股权投资(以下简称“PE”)却成为最大赢家。昨日，ChinaVenture投中集团发布统计数据显示，在这场资本盛宴中，参与投资的150家PE平均账面回报超过了13倍。

　　“在当前的A股市场，投资的公司只

相关公司股票走势

• 圣农发展
• 网宿科技
• 欧菲光
• 当升科技
• 爱尔眼科

　　事实证明此言果然不虚。昨日，投中集团发布了IPO重启以来的PE投资回报数据，统计结果显示，截至8月26日，本轮IPO重启的两年多来，PE机构总计获得了690亿元的账面回报，其中已退出部分的收益为141.8亿元，平均账面回报率达到13.39倍。亚商资本通过圣农发展获得22.9倍的实际退出回报，排名第一。

　　数据显示，截至目前，2009年7月以来，A股市场已有134家具有PE背景的上市公司股票解禁流通，涉及150家PE的248个投资项目，占所有投资项目的45.1%。其中深创投投资的上市公司股票解禁最多，达到18家，包括网宿科技、欧菲光、当升科技等。此外，同创伟业有10家，达晨创投有9家。2010年7月19日，盛桥资本成为A股IPO重启两年来首个所投项目获解禁的PE。

　　一般情况，PE机构都是通过大宗交易或是二级市场逐步减持退出的。据悉，在上述提到的已解禁的248个PE投资项目中，被完全退出的项目达到了39个，占比15.7%。退出过程中，PE累计获得实际回报68.5亿元，平均单个项目1.8亿元。其中，达晨创投从爱尔眼科、网宿科技等3家上市公司完全退出，获利8.7亿元，是实际退出项目最多的机构；华平创投通过抛售所持乐普医疗累计获利15.4亿元，是实际回报规模最大的机构。

　　同时，还有65个项目遭到PE的部分减持，占投资项目比例的26.2%。目前，尚有144个项目未启动“退出”，占比58.1%，主要体现在大多民营PE不急于退出。截至8月26日，在已解禁的248个项目中，PE总计共有209个项目未实现完全退出，持有流通股总计市值达到548.3亿元，主要集中在制造业、IT行业及医药行业上。

　　不过，需要指出的是，随着同行业竞争的加剧及二级市场估值的理性回归，今年以来，PE在成熟项目上的投资回报率已有所下降。投中集团统计，今年1月和4月PE投资A股的平均账面回报率降到10倍左右，其他几个月在8倍左右。目前，这一数据又创新低，尚不及5倍。（北京商报）