杠杆基金大跌 申万进取溢价30%

　　上周大盘缩量回调，上证指数一度站上2600点关口，不过继而失守。截至上周五，大盘下跌3.21%，杠杆基金纷纷大跌，传统封基净值无一上涨，分级基金中低风险份额则表现稳健。

　　大成景丰B跌11.53%

　　大盘在上周出现回调，而具有杠杆效应的分级基金高风险份额在上周

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• 海通证券

　　大成景丰分级B以11.53%的市价跌幅成为场内跌幅最大的基金，而分级基金中的激进份额万家添利分级B、泰达宏利聚利B、国联安双禧B中证100、信诚中证500B等数十只基金的市价跌幅均在5%以上。

　　海通证券认为，由于上周多数高风险份额二级市场价格较净值更为抗跌，大部分高风险份额溢价有所扩大，部分高风险份额再创溢价新高，其中目前市场上溢价最高的申万进取将溢价刷新到30.02%，而上市不足半年的银华鑫利同样创造了上市以来最高的20.87%的溢价，从高风险份额不断刷新的高溢价不难看出，尽管当前市场始终处于疲弱状态，但较低的估值仍使得众多投资者寄望于以高风险份额博取反弹，市场信心犹在。

　　不过，上海证券分析师认为，从成交量来看，最近一周杠杆基金的成交量大幅萎缩，与前周成交量大幅上升的情况形成鲜明对比，表明当前震荡弱势环境中投资者情绪波动较大。

　　与之同时，分级基金中的稳健份额成为了场内市价表现最好的基金。国投瑞银双债增利A、信诚中证500A两只基金市价均逆市上涨，且涨幅均在1%以上，而富国汇利分级A、申万菱信深成收益等多只基金市价均未出现下跌。

　　传统封基较为抗跌

　　受累于上周市场再次下跌，传统封基净值收绿。不过和大盘相比相对抗跌。基金景宏由于手握大消费行业个股，成为封基中最为抗跌基金，上周净值下跌1.86%，而基金科瑞则以3.69%的跌幅在传统封基中垫底。

　　受大盘影响，传统封基在二级市场上表现同样不佳，封基中无一市价上涨者，其中跌幅最大的为基金丰和，单周下跌3.39%，而基金安顺相对抗跌，市价微跌0.3%。

　　从折价率来看，截至上周五，传统封基的整体折价率为8.08%，和之前一周相比小幅缩小。目前，市场上折价最高的传统封基依旧为基金银丰，折价13.21%，而折价最低的为基金安顺，目前折价率为3.51%。

　　好买基金认为，总体来看现在市场并无特别的投资机会，“主要从两个指标来看，一是封基到期年限，平均是3.32年左右；二是折价率，年化收益率在2.76%，缺乏吸引力。从中报来看，传统封基中不少基金已实现正收益，净值也位于1元以上。像南方开元、基金同盛、基金汉盛等基金，只要下半年市场不大幅下挫，他们分红的概率是比较大的。目前阶段可以布局一些大盘股的封闭式基金，比如基金兴和、基金同盛、基金鸿阳等。”