创业板估值承压 机构建议深挖成长股

　　“或许要到等到三季报出来我们才准备再度关注创业板。”深圳某券商资产管理投资经理表示。而与他看法相近的分析师不在少数。

　　创业板在半年报前的一段热炒，吸引了不少机构和资金关注，也获得了一定收益。但在半年报出炉后，创业板的业绩增速下滑成为既定事实。在此情况下，创业板个股估值承压，但机构分析认为，中长期依然看好获政策支持的创业板投资机会，深挖成长股成为后市操作关键。

　　板块业绩分化

　　从上半年情况来看，创业板公司业绩保持持续稳定增长，扣除非经常损益后净利润增长率21.84%，居于三个板块之首。创业板业绩继续呈现分化态势，部分公司业绩表现较差，同时涌现出一批高成长公司。上半年净利润增长超过50%的公司有46家，占比18.85%。不可忽视的是，创业板并没有表现出较之主板更好的成长性。二季度创业板上市公司净利润增速大幅下滑，与一季度相比增速下降了50%以上，净利润增速从37%下降到14%。

　　而从估值来看，创业板高估更为明显，部分经过前期上涨的个股估值已经处于高位。国泰君安日前发布的报告认为，创业板偏向机械、电子等行业，由于机械、电子等行业基本面反转时期尚需等待，三、四季度反转的可能性较小，考虑上半年的同比增速和全年的预期，创业板的机会暂时还未到来，至少等到10月份三季报后再评估。

　　关注成长性方是理性选择

　　虽然短期内创业板估值承压，但机构仍然看好高成长股的上升空间。平安证券分析师蔡大贵认为，在经济转型背景下，股市存量资金进行结构性调整，高成长个股是抵御估值调整风险的必然选择。不过，对于短期依赖大量资金推升而涨幅过大的个股应保持适当谨慎。未来，资本相对紧缺的问题仍然存在，市场存量资金仍将进行结构调整，并将进一步向高成长潜力个股积聚。

　　西部证券也认为，在整体市场走弱的情况下，短期创业板市场将难以演绎独立行情，跟随主板市场弱势整理或将成为主旋律。而中期来看，创业板市场运行或将强于主板市场，并有望反复活跃。目前创业板的大部分公司集中在新一代信息技术、高端设备制造、新材料、环保等新兴产业，随着战略性新兴产业扶持力度逐步加大，将给受益于新兴战略产业的创业板相关品种，带来新一轮的政策提振效应。

　　蔡大贵分析认为，后市应当咬定新兴产业，深入挖掘高成长股。在当前市场资金相对紧张的情况下，市场期待个股盈利增长，关注成长性是投资者的理性选择。未来，市场对成长性的关注将是长期的、持续的。深入挖掘成长性突出的个股，仍将是市场的主线。中长期而言，真正受益于经济转型和结构调整的新兴产业才是最具成长潜力的，也是最值得期待的。