大宗交易折价率回升股指短线趋势不乐观

　　本周大宗交易出现了两个有意思的特征，一是控股股东减持的品种股价走势反而较为活跃。如*ST昌九，在近期持续被控股股东减持。虽然减持的目的是为了控股股东偿债，但也有分析认为，通过大宗交易可以迅速回笼现金，并降低持股比例，从而有利于吸引新的重组方。也就是说 ，控股股东的减持背后，可能存在着资产重组的预期，这自然也刺激了二级市场股价的反复活跃。

　　二是大宗交易折价率迅速回升。自上周的中国平安等大市值品种的折价率回升之后，本周的小盘股折价率也迅速回升。如雏鹰农牧在本周三发生了两笔大宗交易，成交价格分别为27.46元、29.43元，而当日收盘价格却为31.18元，对应的折价率分别为11.93%、5.6%。而力生制药、精华制药等个股的折价率也超过了10%。

　　按照以往大宗交易的惯例，折价率一般在10%以内，大体上相当于一个跌停板，这其实也是接盘者需要的安全边际。但如今折价率的扩大，说明接盘者需要的安全空间在拓展，从一个侧面说明接盘者对二级市场短线趋势较为悲观。而且，即便在本周三A股市场大幅反弹，但本周四、本周五的大宗交易的折价率扩大的趋势也未有根本改变。

　　另外，本周大宗交易中沪市的成交席位出现一个新的特点，那就是券商总部持续出现在大宗交易中。如*ST昌九、多伦股份的买入方席位为申万证券经纪业务总部，*ST国创的卖出方席位为东海证券总部席位。对此，有分析人士认为这主要是因为这些公司的大宗交易涉及方主要是控股股东或大股东，因此，需要实力资金的承接。

　　重点个股点评

　　西藏药业（600211）：公司具备世界上独一无二的丰富藏药资源，西藏特殊高原气候赋予藏药成分特殊、药力强效、天然环保等特点。主导产品诺迪康系列药品作为西藏政府扶持重点，具有疗效好并可替代进口等明显优势。公司现有诺迪康胶囊、十味蒂达胶囊、雪山金罗汉止痛涂膜剂、小儿双清颗粒等一批主打品种。与此同时，公司拥有国家一类新药冻干重组人脑利钠肽，又名新活素，是治疗心衰的基因药物，截至目前世界上研究成功的只有中国和美国，也是西藏首次获得国家一类新药。因此，公司质地不错，可跟踪。

　　国金证券（600109）：虽然该股本周面临着较强的大宗交易抛压，但股价走势却较为强硬。主要是因为两个因素，一是公司在券商行业中竞争实力较为突出，有利于公司盈利能力的回升。二是公司所处的券商行业，正面临着积极的变化，不仅仅在于投行等业务的拓展，而且还因为交易制度的创新，从而赋予券商行业拐点的预期。在此背景下，该股二级市场股价走势自然乐观，可跟踪。

　　（秦洪 作者系金百临咨询分析师）

　　作者：秦洪 作者系金百临咨询分析师 (来源：证券时报)