来源：第一财经日报
作者：萧竹 朱莹
1664点以来
累计涨幅688% 最大涨幅1538%
大元股份成为10倍股的三大理由：
1.将转身挖“金矿”
2.基金公司大举进入，十大流通股股东中有8个机构投资者
3.总股本只有2亿股
一只股票在2年最高涨幅超过15倍，你信吗，反正我信了，因为它已
大元股份（600146.SH）就是这样一只“牛股”：从2008年10月31日股价创下3.54元（后复权，下同）的新低，到2010年的11月5日创下股价新高57.95元，其股价区间上涨幅度超过了15倍，而促使股价狂飙的原因是将重组注入黄金矿产。
两次重组
1999年挂牌的大元股份上市后业绩逐渐下滑，并在2005年经历了一次重组。作为大元股份的昔日重组方，大连实德投资有限责任公司（下称“大连实德”）以29120万元获得了14000万股大元股份，占当时大元股份总股本的70%，每股价格约2.08元。但大连实德的入驻却并没有挽救大元股份业绩的下滑。2005年、2006年实现扭亏之后，2007年~2010年其塑料板材等化纤相关主营业务却一直表现不佳，2008年和2010年依靠非经常性损益勉强维持微弱盈利状态，最后大连实德选择离场，2009年9月，大元股份公告称，大连实德与上海泓泽世纪投资发展有限公司（下称“上海泓泽”）办理了股权转让过户手续，上海泓泽取得了公司5080万股无限售流通股，占公司总股本的25.4%，成为公司第一大股东。
2010年2月，上海泓泽抛出了通过定向增发收购估值约16.75亿元的珠拉黄金公司的重组方案。
机构大举入驻
2010年2月，在大元股份公布定向增发方案之后，机构资金对于这家逐渐转型为黄金矿产业务的公司并没有表现出太多的兴趣。
大元股份2010年一季报显示，在其十大流通股股东中除控股股东上海泓泽外，其余的包括7个自然人和2个法人机构股东。2010年中期，虽然国信证券以396.68万股成为大元股份第二大流通股股东，但公司十大流通股股东中的其他股东都是自然人和法人机构股东。也许是没有机构入驻，2010年上半年，大元股份股价的跌幅超过37%。
但情况在2010年三季度发生了一百八十度转变，当季度末，大元股份的前十大流通股股东中出现8个机构投资者的身影，其中景顺长城基金旗下有三只基金大举进入，分别是景顺长城鼎益、景顺长城新兴成长和景顺长城资源垄断，合计买入了746.69万股。此外，哥伦比亚大学、富国天合稳健优选基金、汇添富均衡增长基金和华夏盛世基金也买入了200万~300万股不等。
不过，到了去年四季度，虽然在大元股份前十大流通股股东之中继续有6家机构投资者的身影，但三季度进入的大部分已经出逃，只有中信证券小幅加仓。而在新进入的机构中，社保基金104组合买入了449.97万股，汇添富成长焦点和民营活力两只产品分别买入251.37万股和179.17万股，博时基金管理的农行企业年金和泰信优质生活基金分别买入209.99万股和142.9万股。2011年一季度，机构再次进行大规模的调仓换股，大元股份前十大流通股股东中出现了8家机构身影，除华夏基金旗下的华夏红利、华夏蓝筹和华夏盛世三基金合计买入了869.09万股外，社保基金104组合加仓了192.84万股。
然而到了去年中期，大元股份前十大流通股股东已经只有2家机构身影，其他的机构都选择了获利出逃。
伴随着机构大举进入和获利出逃，大元股份也从去年下半年的最低点16.38元上涨到57.95元，最大涨幅达到了168%。
股价透支？
大元股份今年9月24日的一纸公告或许使得其黄金成色变得暗淡。大元股份的公告称，截止到9月24日，大股东上海泓泽尚未募集到用于收购珠拉黄金及大漠矿业的30亿元，预计2011年9月30日之前无法完成30亿元的资金募集工作。目前上海泓泽正在研究商讨新的收购方案和支付方式，但能否洽谈成功签署新的收购协议，还存在不确定性。
按照大元股份最初的方案，上市公司原定通过定向增发的方式收购珠拉黄金，并支付了1.6亿元的预付款。但这一增发计划在1个月后发生变数，改为由上海泓泽先行收购珠拉黄金与大漠矿业，之后再注入上市公司。而今年7月，大元股份公告称，由于上海泓泽不能如期完成融资，无法在6月30日前完成股权转让款的支付义务，经过双方的协商，同意将付款期限延长至今年9月30日。今年8月中旬来，随着付款日期的临近，大元股份也走出了一波大行情，从8月17日~9月20日，其股价上涨了42.65%，而同期大盘却下跌了6.15%。
但大元股份的上涨在9月22日戛然而止，当天跌停。上证所盘后的数据显示，QFII云集的中金上海淮海中路营业部在“对倒”大元股份，当日其虽然买入了4059.73万元，但也卖出了3629.48万元。
兴业证券的一位资深分析师认为，由于大元股份黄金矿产的注入还存在不确定性，因此目前的估值显得有点偏高。“大元股份后期的走势还是要看黄金矿产的注入情况。”
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