三季度券商两融业务揽入8.6亿元 环比升34.4%

　　对于今年4月中旬之后一路下行的A股市场来说，融资融券的确是一个亮点。截至9月30日，两市融资融券规模已达335.91亿元，其中融资规模为333.86亿元。而据《证券日报》记者统计，在刚刚过去的第三季度中，券商在融资融券中的3项收入均呈现上升态势，环比大幅上升。

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　　据券商人士表示，融资融券成为券商业务板块中的最大亮点。其预测，2011年全行业融资融券总收入将达33亿元，2012年达122亿元，增长3倍。不过，有专家提醒说，目前由于投资者对融资融券的有效需求并不大，且两融规模与海外成熟市场的正常水平相距甚远，券商能拿出来用于融资的资金也有限，因此两融规模恐怕短时间内得不到爆发式增长。

　　单月下滑

　　不改总体攀升态势

　　虽然券商在整个第三季度融资融券收益总体攀升，但刚刚过去的9月份两融“成绩单”却不怎么好看，3项收益“一升两降”。据《证券日报》记者统计，在9月份的21个交易日中，融资融券总收益为2.87亿元，低于8月份的2.95亿元，但高于7月份的2.75亿元。其中9月份的两融佣金收益约为3030万元，环比下降了27.39%，融券费率收益约为203万元，环比下降3.46%，只有融资利息收益环比上升，收益为2.55亿元，环比上升了1.66%。

　　而纵观整个第三季度，佣金收入虽为1.2亿元，比第二季度上升，但7、8、9三个月中的佣金收益呈现出按月下滑的态势，7月份21个交易日里，券商的佣金收入还在4867万元，到了8月份的23个交易日里，券商的佣金收入降至4173万元，环比下降14.24%，9月份更是降至3500万元以下，环比出现更大幅度的下滑。究其原因，还是这3个月的融资融卷交易额出现不断的萎缩，据沪深交易所公开数据显示，7月份沪深两市融资买入额还是317亿元，到了8月份，这个数据下降至272亿元，而9月份的两市融资买入额更是降至197亿元。

　　据了解，刚刚过去的第三季度，沪指跌幅逾16%，总市值严重缩水。据沪深交易所公布的市场统计，二季度末时，沪深两市总市值还有26.23万亿，而截至9月底收盘时，这一数字已缩水至23.06万亿元，蒸发市值高达3.17万亿元，如果剔除三季度上市的新股，那么，A股蒸发的市值高达3.46万亿元。

　　融资利息收益向来是两融3项收益中最大的一块，第三季度券商的融资收益共7.32亿元。继8月份的融资利息收益环比上升了11.52%之后，9月的该项数据仍然环比上涨了1.66%。

　　目前多家券商在其网站上公布的融资利率和融券费率均为9.1%。按照这个数据来计算，9月份沪深两市的融资利息收益约2.55亿元，此前的8月份则为2.51亿元，7月份为2.25亿元，融资利息收益在整个季度中呈现上升态势。

　　融券交易一直在两融中占比很小，不到2%，但券商在第三季度中的融券费率收益也获得了一定程度的增长，第三季度券商的融券费率收益约为614万元，其中7月份融券费率收益还不到200万元，8月份则达到了211万元，环比上升了5.61%，而9月份的融券费率收益为203万元，环比出现一定下降，为3.46%。

　　券商两融收益

　　逐季递增

　　截至9月30日，沪深两市融资融券规模已达到335.91亿元，其中融资规模为333.86亿元。而据记者统计，今年前三个季度，券商在融资融券业务上的收益近20亿元，总共达到了19.29亿元，两融试点的25家券商，平均每家获得7718万元的收益。而纵观前三个季度，其收入也呈现出逐季递增的特点。

　　据本报记者统计，刚刚过的第三季度两融三项收益共8.58亿元，环比上升了34.37%。其中佣金收入1.2亿元，环比上升了12.46%，融资利息收益共7.32亿元，环比上升了38.86%，融券费率收益约614万元，环比上升了30.72%。

　　今年第二季度，券商的两融收益则总共为6.39亿元，环比上升了48.13%。其中佣金收入1.07亿元，环比上升了9.42%，融资利息收益为5.27亿元，环比上升了58.81%，融券费率收益4704097元，环比上升了220.25%。该季度的3个月这两项数据都是逐月攀升的，其中4月份的融资利息收益为1.6亿元，5月份则攀升至1.77亿元，到了6月份，这个数据已经升至1.89亿元。而融券费率收益虽然极少，但出现快速而大幅的攀升，其中4月份为118万元，5月份150万元，6月份则升至201万元。

　　而承接去年融资融券试点开闸以来的良好基础，今年第一季度，券商的两融收益共4.31亿元。而融资利息收益则为3.31亿元，其中1月份融资利息收益9471万元，2月收益1.07亿元，3月收益1.3亿元。一季度的融券费率收益虽然仅为146万元，但其也是芝麻开花节节高，逐渐递增，其中1月收益20万元，2月收益40万元，3月收益85万元。

　　市场人士指出，券商在融资融券里的收益的攀升，源于两融市场交易规模的不断扩大和活跃。数据显示，今年一季度，两市融资买入额累计约640.89亿元。而第二季度，两市融资买入额累计约701.27亿元。到了第三季度，两市融资买入额累计增至788.67亿元。

　　据了解，券商经纪业务佣金率的下滑虽然将趋缓，但佣金率处于低位仍是不争的事实。而融资融券将成为券商业务板块中的最大亮点。据券商人士预测，2011年全行业融资融券总收入将达33亿元，2012年达122亿元，增长3倍。拿海通证券举例，有机构研究人员认为其业务结构均衡，融资融券利润突出，预计2011年、2012年融资融券业务将给海通证券贡献2.4亿元、7亿元的净利润，占其净利润的比重分别为6%和15%。而海通证券的融资融券余额市场份额为13.3%，位居市场首位。'