来源：中国证券报
午前冲高回落，这是什么原因？午后是否有回调的可能性？以首席来看，大调整的可能性其实并不高。做股票，不外乎三个方面，一个是政策，一个是公司基本面，最后就是技术面了。
从政策来看，不要指望大幅宽松，现在的市场出现大幅宽松未必是好事，那么什么是好事？就是目前政策正在实施的局部宽松，解决中小企业的困难，政策方面不再给紧张的货币加码，这样对股市来说，就是利好。
再看股市目前的情况，一些有利于资金面的细节正在慢慢变化。首先，有迹象表明少量资金正在从贵金属、房地产和民间借贷等领域撤离，这些资金将有机会流向股市。其次，9月份以来大宗交易平台上的求购信息十分火爆，这说明一些资金正慢慢潜入股市。第三，基金上周整体呈现加仓趋势。第四，国家队主要代表汇金增持银行股表明，市场离真正的底部越来越近了。第五，今日有消息称温州老板出逃和企业倒闭基本得到控制。
最后看技术面，沪指从4月份的3000多点阴跌至上周的调整新低，跌幅约为25%，半年来，投资者信心饱受摧残。信心的恢复和人气的凝聚是股市走强的重要基础。而这个幅度基本成为市场普遍认可的一个底部。那么人气的恢复将由于对底部的认可而逐步恢复。
综合近期政策、外围市场、国内经济运行等多方面因素判断，短期底部基本构筑完毕，年底之前股指有望震荡上扬，但是反弹之路仍会相当坎坷，出现震荡在所难免。但从上午一次异动来看，今天下午大幅下跌的可能非常之小，而调整，则是过快的涨幅对于跟不上的量能的一种妥协，在妥协过程当中，让更多的资金有思考的机会。
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