贪婪的“大小非”套现逾600亿元

　　一边是市场IPO融资不断，另一边“大小非”却疯狂地从市场上“抽血”。

　　10月31日，乾照光电（300102.SZ）发布“关于持股5%以上股东减持股份的提示性公告” 称，公司股东Sequoia Capital China II Holdings，SRL（即红杉资本）2011 年10 月28 日减持500 万股。

　　财 汇信息数据显示，截至2011年10月31日，沪深两市今年以来共计有291家上市公司出现“大小非”减持，减持次数合计达601次，减持股数合计约46.29亿股，减持金额达611.7亿元，这一数字较2010年全年602亿元增长了1.6%左右。

　　“大非”减成“小非”

　　被减持股数与套现金额并列第一的是海通证券

　　截至10月31日，今年以来遭遇“大小非”减持套现最多的五只股票分别是海通证券（600837.SH）、中泰化学（002092.SZ）、中兴通讯（000063.SZ）、航天机电（600151.SH）和华丽家族（600503.SH）。

　　本报记者通过调查发现，“大非”减持意愿往往更为凶猛。

　　被减持股数与套现金额并列第一的是海通证券，其“大非”上海上实（集团）有限公司（下称上实集团）经过减持之后，已由从“大非”减成“小非”。

　　5月10日，上实集团通过大宗交易系统减持22900万股海通证券，占其总股本2.783%。减持后，原本持股比例超过5%的上实集团还持有32656.99股，占海通证券总股本的3.969%，摇身一变成了“小非”。

　　按照上实集团每股减持价格9.55元计算，本次套现约21.87亿元。这一减持动作也导致海通证券股价在5月11日直接跳空低开，最终以单日下跌3.25%报收9.24元，随后跌至7.61元。

　　这并非个案，郑海若和北京鑫天融域投资咨询有限公司（下称北京鑫天）在中泰化学同样上演了 “大非变小非”。

　　中泰化学2010年年报显示，郑海若持股8520万股，占总股本7.15%；北京鑫天持有6000万股，占总股本5.2%。但2011年7月6日和7月11日，郑海若和北京鑫天合计减持中泰化学11250万股，合计套现15亿元左右。减持后，郑海若和北京鑫天持股比例降至5%以下，摇身一变成为“小非”。

　　此外，6月13日，中兴通讯控股股东深圳市中兴新通讯设备有限公司（下称中兴新）减持4849.5万股，减持均价25.88元，合计资金约12.46亿元，减持股数占总股本的1.69%。减持后，中兴新仍持有中兴通讯无限售股份88182.662万股，占总股本30.76%。

　　减持潮下， 中兴通讯股价在今年3月17日创出34.16元新高之后开始连续下跌，最低一度跌至25.25元，但中兴新在中兴通讯股价连续下跌之际却“火上浇油”减持股票，如此行径令人费解。

　　“小非”减持加速

　　“小非”在今年的减持明显加快，其中较典型的案例是华谊兄弟

　　中登公司数据显示，截至2011年9月底，沪、深两市股改累计产生限售股4885.23亿股；累计办理解禁的限售股4128.95亿股。其中，“大非”股东累计办理解禁限售股3428.33亿股，“小非”股东累计办理解禁限售股700.62亿股；未解禁限售股744.63亿股，其中，“大非”股东持有未解禁限售股626.55亿股，“小非”股东持有未解禁限售股118.08亿股。

　　在已解禁的限售股中，通过二级市场累计减持513.39亿股，其中，“大非”股东累计减持214.98亿股，“小非”股东累计减持298.41亿股。

　　而根据财汇信息数据显示，“小非”在今年的减持明显加快，其中较典型的案例是华谊兄弟（300027.SZ）。

　　2011年5月6日，华谊兄弟的“小非们”马云、虞锋、江南春、高民、王育莲通过大宗交易分别出售1109.16万股、445.86万股、270.00万股、594.98万股、360万股，出售均价为16元，分别套现17746.56万元、7133.76万元、4320万元、9519.68万元和5760万元。

　　有意思的是，此次接盘者为腾讯，其以溢价近10%的价格收购了马云等五人手中的华谊兄弟。

　　“事实上，华谊兄弟当时股价表现并不理想，一方面受到创业板系统性调整影响，另一方面，由于华谊兄弟小非众多，自大小非解禁以来，华谊股份合计减持次数高达50余次，对投资者信心造成了负面影响。”上海一位基金经理告诉记者，华谊兄弟几乎是小非减持最忙也最典型的案例，“代表了创业板公司‘小非’的套现情绪。”

　　昊华能源（601101.SH）今年也同样遭到“小非”狂减，2011年3月31日－4月12日期间，金石投资有限公司（下称金石投资）连续3次减持，合计卖出1336.6363股，约合套现7.35亿元。

　　资料显示，金石投资是中信证券（600030.SH）的直投公司，而中信证券正是昊华能源的保荐机构。

　　而此次减持后， 剔除成本1.512亿元之后，金石投资狂赚近6亿元。

　　减持占比加大

　　减持比例占总股本超过10%的上市公司达到12家。

　　本报记者在调查中发现，部分大小非减持股数绝对数虽不多，但相对于其公司总股本来说却异常惊人。

　　在291家遭遇大小非减持的上市公司里，减持比例占总股本超过10%的上市公司达到12家。

　　其中，遭遇减持最凶猛的是青海华鼎（600243.SH），自今年1月以来，“大小非”减持青海华鼎11次，合计抛售了6993.86万股，套现约7.6亿元。

　　而青海华鼎2008年至2010年三年的净利润分别为2877.12万元、1511.76万元和2145.97万元，今年上半年不过区区747.25万元。

　　公开信息显示，减持者来自三家，分别是青海天象投资实业有限公司（下称天象投资）、青海丰镇科技投资有限公司和青海四维信用担保有限公司，减持的时间段集中在今年一季度。

　　值得注意的是，6993.8631万股的抛售占青海华鼎总股本23685万股的29.53%，换句话说，大小非减持量几乎占据了其总股本的三成，减持力度之大令人叹为观止。

　　“大小非”轮番减持套现也拉开了青海华鼎的下跌大幕，从3月15日的14.04元高价一路跌至10月24日的6.69元，跌幅达到52.35%。

　　紧随其后的是华东数控（002248.SZ），自今年6月27日以来，“大小非”联手减持华东数控12次，合计抛售5242.2002万股，占其总股本的20.36%，套现约8.53亿元。

　　即使剔除两个“大非”山东省高新技术创业投资有限公司和汤世贤的减持数量，其余“小非”合计减持8次，抛售2532.6817万股，套现4.14亿元。

　　事实上，华东数控限售股6月15日才解禁。依据相关规定，此次解禁的限售股份总数为1.8亿股，占公司总股本的69.9%，实际可上市流通股份数量为7136.79万股，占公司总股本的27.72%。其中，公司实际控制人合计持有9698.14万股，占总股本的37.66%。

　　华东数控“大小非”集中减持时间在6月27日-7月18日之间，自此之后，华东数控股价从17元左右一路跌至11.61元，跌幅一度达到30%以上。可见“大小非”的疯狂减持对股价有着明显的负面作用。

　　从经验来看，股指冲高，往往伴随着“大小非”减持额增加，而股指持续回落期间，“大小非”减持额将出现回落。

　　中登公司数据显示，9月份，沪、深两市办理解禁的限售股合计7.48亿股，和8月的20.27亿股相比下降了63.10%。沪、深两市通过二级市场卖出已解禁限售股共2.18亿股，较8月的3.14亿股下降了10.55%。

　　由此来看，今年四季度“大小非”减持额的变化，将在很大程度上取决于A股市场的走向，市场或将面临“大小非”再一轮的“抽血”。