人民币升值助力国际化步伐？

　　人民币对美元中间价再创汇改以来的新高。据央行数据，10月28日，人民币兑美元达到6.3290，单日上涨187个基点

　　而近日，中国在推进人民币国际化上动作频繁。10月26日中国央行与韩国央行续签本币互换协议，额度从1800亿元扩大到3600亿元，为期三年。据路透社消息，中国计划与东盟签订人民币贸易结算和货币互换协议。

　　专家认为，短期内人民币升值主要是受外汇市场和政策影响，人民币升值有利于人民币国际化，但是需要人民币市场的稳步和规范化发展。

　　短期升值为哪般

　　对于人民币近期的大幅升值，接受中国经济时报记者采访的专家表示，主要是受国际外汇市场的影响。

　　“最近香港的人民币离岸市场、新加坡的NDF市场和境内的上海交易市场上，人民币的价格波动都比较大。波动范围也不一样，有时候国内市场人民币价格走高，NDF市场和离岸市场反而下降。总的来看，更多是资金流动和套利投机性的影响比较大，所以会出现高低走势间隔的情况。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对本报记者表示，目前市场上交易者对人民币未来的走势判断存在差异，人民币市场参与者众多，出于不同考虑会有不同的买卖策略，带来价格的不同反应。而且三个市场之间存在一定的差异：国内市场上，人民币在资本项目下是不完全可兑换的，香港的离岸市场相对来说，约束少一些，是境内和境外参与者内外结合的市场，而新加坡则主要是国际机构和参与者，这三个市场在资本流动的管制和参与者规模、性质上不一样。

　　国务院发展研究中心金融研究所研究员范建军则对本报记者表示，人民币升值是一个正常状态，升值压力主要是经济上的，而且从经济上来看，人民币应该升值，跟政治因素的关系不大。

　　“人民币升值短期来说，是受外汇市场供求波动和政策因素的影响，当然也与美国议会的施压有一定关系。从中长期看，主要是中美贸易和经济不平衡造成。”中央财经大学财经研究院院长王雍君对本报记者说。

　　升值利于国际化？

　　中国政府也在大力推进人民币国际化进程，包括在香港建设离岸市场，与周边国家签订人民币贸易结算和本币互换协议，数额和期限都比之前有了很大增加。

　　“人民币升值了，其他国家才会跟中国签订互换协议，货币互换相当于把汇率定在一个位置，有利于他们本国的出口。”范建军认为，本币互换是推进人民币国际化的重要步骤：一方面，进出口商品的价格是固定的，减少了不确定性；另外，大家都愿意使用人民币，就会增加人民币在国际贸易结算中的份额，为国际化打下基础。

　　王雍君也表示，人民币走强，利于增强大家对人民币的信心，增加在市场上的交易和使用。

　　赵锡军的观点略有不同。他认为，人民币国际化分两块：一个是政府怎么推进，比如跟其他国家或者机构的货币当局谈判和签订互换或救助协议，但不是市场上的主要参与者；另一方面，国际商业机构和投资者考虑自己的经济利益，从事进出口贸易、跨境投资和风险管理业务，每天的交易都要涉及到货币，这些参与者就有选择权，他们的判断才是决定因素，他们使用人民币越来越多的话，人民币在国际交易中的地位就会不断提升。

　　“不能笼统说人民币升值利于国际使用者的使用。是否使用人民币交易，进出口商主要是考虑币值的稳定和使用是否便利；投资者则会考虑获得回报和风险控制；对于持有人民币债务的人来说，人民币升值对他是不利的，需要支付的债务越来越大。”赵锡军说。

　　推进人民币市场规范发展

　　赵锡军不提倡推进人民币国际化的说法，他认为更多是人民币市场的稳健和规范化发展。

　　“这是给境外投资者提供产品、服务和市场，而不是在条件不具备的情况下，搞运动式的推进。考虑现实的条件和人民币市场参与者的情况，为供求双方提供使用的便利和吸引力，一步一步做扎实。”赵锡军表示，企业作为市场主体在货币使用上应该拥有自主选择权，政府应当尊重市场的选择，货币互换是政府可以介入的，但不是市场主要的交易；此外，政府还应该为使用人民币的参与者提供更便利的条件，包括维持人民币汇率的基本稳定、建立风险防范机制、扩大人民币的投资市场等。

　　范建军认为，目前人民币国际化还存在不少障碍，包括人民币资本项目账户还没开放、人民币外汇市场和债券市场没形成、没有投资市场、香港离岸市场和人民币国际化的要求差距还很远。他建议中国大力推进人民币贸易结算，“主要是人民币的回流通道要建立起来，香港的人民币债券和离岸市场要逐渐形成，境外包括香港的人民币同业拆借市场也要建立起来”。(曾会生)

　　作者：曾会生 (来源：中国经济时报)