新债定位

　　■ 新债定位

　　New Bonds

　　11附息国债23

　　预测中标利率区间【4.17%，4.36%】

　　债券期限 50年 计划发行额 280亿元 计息方式 固定利率

　　付息频率 半年付息 招标方式 混合式利率招标 招标时间 11月9日

　　起息日 11月10日 上市日 11月16日 手续费率 0．10％

　　中金公司：年内长债和超长期债供给较少，预计市场对本期国债需求较强。近期配置型机构为了拿量投标标位更为激进，一级市场招标利率都明显比二级市场收益率和市场预期低。预计11附息国债23加权中标利率在4.17%-4.21%。

　　中银国际：目前50年国债到期收益率在4.36%附近，商业银行、保险公司及社保基金将是本期债券的主要需求者。综合考虑较为宽松的资金面及市场对超长期国债的需求情况，预计本期债券最终中标利率将会在理论收益率水平附近，预计实际中标在 4.32%-4.36%水平。

　　申银万国：周二1年期央票发行利率下行1个基点，市场资金面较为宽裕，经济和通胀回落趋势越发明显。综合近期新债发行状况和商业银行、保险机构的需求状况，预计本期国债中标利率会落在4.22%至4.25%。