融通基金：通胀有望继续显著回落

　　针对国家统计局近日发布的10月份主要宏观经济数据，融通基金认为，11月份通胀有望继续显著回落，PPI可能呈下降趋势。

　　融通基金进一步分析指出，首先，11月食品价格很可能持平甚至回落、猪肉价格的高基数效应及生猪存栏数较高等因素，有望带动CPI同比回落；其次，大宗商品价格有所下降，输入型通胀的压力有所减缓，加上翘尾因素影响（11月翘尾因素将进一步回落），11月份通胀有望继续显著回落。如果以CPI环比季调后趋势项作为CPI同比的领先指标测试，预计11、12月份CPI有望进一步显著下降，预计11月份CPI同比4.5%，全年CPI同比在5.5%左右。

　　在PPI走势方面，融通基金认为，煤、油、钢价是预测PPI走势的主要参考因素。由于近期煤炭价格受资源税影响上涨后已经有所回落，钢价持续下降，仅石油略有回升，但目前仍在低于100美元/桶的低位，预计11-12月份PPI会呈现下降趋势。同时受到高基数的影响，预计11月份PPI同比较10月份进一步收窄，下降到4%以下。（郑洞宇）