在惠誉下调葡萄牙信评至垃圾级后，德法两国在有关是否发行欧元债券问题上意见依旧相左。德国总理默克尔重申反对发行欧元债券，令市场大失所望，欧元汇率大幅下挫，兑美元刷新七周新低1.3316。摩根大通宣布下调明年欧元汇率预估至1.30。
德国总理默克尔(Angela Merkel)周四(11月24日)表示，他反对发行欧元区统一债券的立场没有任何动摇。她指出，发行欧元债券将释放“完全错误的信号”，部分原因在于本债券一旦发行，将立即形成欧元区利率整合。她称发行欧元区统一债券会把我们带回危机前所处的情况。
加拿大皇家银行(RBC)高级汇率策略师David Watt表示，“默克尔言论暗示欧元区难以整合。默克尔看似在独木桥与断崖两者之中选择了后者。”
不过，欧元区第二大经济体法国对发行欧元债券大表赞同，因为先前对德克夏银行集团的纾困，比利时就相当依赖法国，如果可以发行欧元债券，将大大减轻法国的负担。
德国坚持必须尽可能让债务国靠自己的力量裁减赤字，而不是依赖其他欧元国家帮忙。就在欧元债券问题各国争执不下的同时，德国昨天标售的60亿欧元债券结果相当糟糕，显示这个欧洲最大经济体也开始感受到压力。
施耐德(Schneider)外汇分析部门主管Stephen Gallo表示，昨日德国国债需求乏力，我们可能将看到德国开始面临压力，融资出现障碍，这可能令欧元/美元跌至1.2500甚至更低水平。
盛宝银行(Saxo Bank)首席经济学家Steen Jakobsen表示，“市场对萨科齐、蒙蒂和默克尔的会谈寄予了太高的希望。法国绝对不会对默克尔施加压力。萨科齐最需要做的就是不要在大选前让法国的3A评级受到压力。”
由于此前市场预期德国将在发行欧元债券分歧上妥协，但德国总理默克的坚决态度令市场失望，欧元/美元自1.3400关口上方下挫，汇价刷新七周新低1.3316。此前，惠誉将葡萄牙主权信评调降至垃圾级，亦令欧元承压。
摩根大通(JPMorgan Chase)周四宣布下调2012年欧元/美元汇率预估。该行预计2012年3月底欧元/美元汇率预估为1.30，此前为1.38；调降2012年6月和9月欧元/美元汇率预估至1.34和1.36。同时，该行预计欧元/美元在明年年底为1.38。
此外，摩根大通还下调了2012年欧元兑日元和英镑的预期。该行预计2012年第一季度末，欧元/日元将跌至99，之前预期为102。到2012年3月底，欧元/英镑预计将在0.8450，之前预期为0.88。
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