A股走势熊冠全球 总有一只股票会让人泪流满面

　　回顾过去，是为了更好地展望未来。

　　2011年的A股充满了苦涩、徘徊、迷茫……七亏两平一赚的股市规则，在这一年得到了最好诠释。在这样的市场，你如果有狮子般的勇气，猴子般的机灵，才有昙花般的赚钱机会。

　　人生不过是场旅游，炒股只不过是旅游

相关公司股票走势

• 华夏幸福
• ST中源
• ST光明
• ST兴业
• ST传媒

　　重组股依然唱大戏

　　如果你在年初买了华夏幸福（600340），那么你真的可能很幸福。

　　因为，截至上周五，它今年的涨幅高达241%。不错，它也是只重组股，原名ST国祥。自从去年末，公司扫清重组障碍，由机械制造企业变身为地产企业以来，其股价便节节攀升。即使在今年大盘跌跌不休的大背景下，其也是一路高歌猛进。如果算上ST中源（600645）、ST光明（000587）、ST科健，ST股在涨幅前十大牛股中几占半壁江山。重组股的威力在今年可见一斑。

　　重组牛股年年有，今年为何特别多？业内专家认为，今年货币政策总体偏紧，银行几度加息，实体经济在此大背景下难有太好表现，因此，多数上市公司业绩难有暴发式增长，其股市也难有翻番表现。加之，重组股流通市值较小，如有资金介入，其股价容易水涨船高。由于重组股的出色表现，一些市场资金将其作为投资重点。美其名曰，在二级市场做PE。但今年证监会提高了重组门槛，重组股失败的案例比比皆是，如ST兴业（600603）、ST吉药、ST传媒（000504）等。长期历史数据显示，ST指数的表现，远远落后于上证50、深圳100等蓝筹指数。因此，投资ST股的成功几率仍然低于投资蓝筹股。

　　此外，今年题材股的炒作也是你方唱罢我方登场，从高送转，到矿产，再到军工，最后到文化等等，不一而足。

　　叩问股市下跌原因

　　今年以来，中国GDD增速在全球主要经济体中排名第一，然而A股走势却熊冠全球。

　　原因何在？融资凶猛。数据显示今年以来，A股IPO募资总额近2233亿元，领先于美国2076亿元的募资额，自2009年以来连续3年居全球之冠。过去3年来，A股市场一共通过IPO方式募集到9252.17亿元，这比同期美国市场IPO募资总额高出56%，比西欧所有IPO募资总额还高出115%、分别为日本及中国香港地区的7.9倍和1.4倍。与此同时，再融资数量也在上升，今年以来A股实施的增发和配股融资规模达到3954.9亿元，超过去年同期的3258.1亿元，并超过2009年全年的3217.56亿元。

　　目前，A股上市公司已接近2300家，回顾全流通以来上市公司大股东股份的变化，基本上就是一出没完没了的减持连续剧。

　　在大股东持续减持的压力下，出现下列现象当属自然新股、次新股占据今年股市的跌幅榜主要席位。其中曾经的牛股汉王科技（002362）大跌62.87%，以148元高价发行的海普瑞（002399）今年也跌跌不休，至上周五已下跌57.%，以90元高价发行的华锐风电（601558），上市后其股价没有一秒钟站上过发行价。

　　休眠账户越来越多

　　在亏钱效应下，不少股民选择出局作壁上观。

　　近期的数据显示，两市股票账户总数为16471.27万户，其中有效账户数为13971.97万户。上周两市参与交易的A股账户数仅为833.27万户，环比猛降25.1%；A股交易账户占比缩至5.14%，创年内新低。近95%的投资者不玩了，其中原因值得深思。

　　连续的亏损也给股民身心健康造成影响。在自评“目前的心理状态”中，有61.3%的股民被负面情绪所包围，深陷情绪的“熊市”。拥有正面情绪的仅有38.7%，对自己的状态完全感到满足的还不到一成。

　　巴菲特说，股市最大的风险在于不确定性。当投资者面对莫测的股市时，感到无名的压力当属正常。只是，A股投资者今年面对的无常是否太多了呢？

　　故事

　　总有股票让人泪奔

　　“如果能解套，我再也不想炒股了。”李先生无奈地对记者表示。李先生是公司职员，股龄两年多，他来深圳有七年了，好不容易有了点积蓄，为了多赚点钱买房，便开始投资股市。2009、2010年李先生在股市上还有些盈利，但今年他却尝到了苦头。

　　总有一只股票会让人泪流满面。李先生今年就碰到了。而向他推荐这只股票的是他最信任的“专家”。之前，这位“专家”推荐的股票让李先生频频有所获益，于是，李先生对“专家”深信不疑。“专家”推荐该股后，李先生重仓买入，不料却遭遇跌跌不休，李先生询问“专家”多次，“专家”都说没问题，李先生便一路持有。让人窒息的是，该股在半年多时间内竟大跌近50%。眼见辛苦钱一下灰飞烟灰，李先生慌了神，变得有些寝食难安。就在他想割肉之际，突然传来巴菲特买IBM的消息，李先生所买的这只科技股因与IBM沾边，顿时一飞冲天，接连上涨近30%。于是，李先生又开始做解套美梦了。

　　好花不常开，好景不常在。11月中旬后，李先生所持有的这只股票又开始大跌，如今，它几乎又跌回了今年最低价。“坐电梯的感觉真不好受。”李先生感叹，“这哪里是炒股，分明是被股炒。”（徐皓）

　　小心驶得万年船

　　“就像老司机开车越开越慢，我对股市的盈利要求也越来越低。”老股民白先生谈起炒股心得时说，“这样的效果反而较好。”

　　小心驶得万年船，这句话在股市上完全适用。白先生已有十年的股龄，他对股市的个人记忆是，大赚后必有大亏。今年，白先生将风险控制提到一个新的高度，他干脆只炒ETF。白先生分析说，炒ETF有四大好处。首先，ETF是指数基金，指数肯定不会跌没了，而个股却完全有可能退市。其次，ETF没有流动性风险，上证50ETF、深100ETF等日均有超过3亿的成交额。第三，ETF的交易成本低，其不收取印花税。第四，ETF品种相对较少，便于分析。在新的哲学思想指导下，白先生开始了ETF实践。他的方法为，利用均线系统进行满仓或空仓操作。今年以来，他取得了超过10%的收益率。

　　但是，当看到别人眉飞色舞谈个股时，白先生还是有点心生羡慕，毕竟，自从他开始炒ETF后，对个股已越来越陌生。ETF适于防守，在市场大涨时，其表现将不如强势股。对于此点，白先生心知肚明，可他认为，生活是第一位的，他再也不愿意在股市上投入太多精力了。

　　关键词

　　新股绞肉机

　　今年前4月，上市新股数量累计达到了114家，达到了差不多每天上市一家的惊人速度。在大盘跌跌不休之时，如此密集的发行自然导致破发现象，其中，庞大集团（601258）上市当天大跌23%。

　　新股因此被称为“绞肉机”。

　　换帅

　　从促进上市公司分红到加速推出创业板退市制度，从打击内幕交易到严惩欺诈上市，郭树清自10月底履新证监会主席之后，证监会监管新政频出，意欲荡平上市公司良莠不齐、重融资轻分配、重投机轻投资、内幕交易盛行等“乱市”沉疴。

　　欺诈发行

　　ST大地因犯欺诈发行股票罪被判处罚金400万元；公司原董事长何学葵、原董事兼财务总监蒋凯西犯欺诈发行股票罪，被判处有期徒刑3年，缓刑4年。ST大地欺诈上市行为的恶劣性有目共睹，投资者普遍认为判决偏轻。

　　融资融券扩容

　　12月初，融资融券的标的证券扩容到285只，包括7只ETF。此次扩容首次把中小盘股纳入，由于这类股票更容易被炒作，此举有助于降低中小盘股的估值水平，平抑市场的大幅波动。由于做空机制更丰富和多元，单纯依赖指数上涨获得盈利的时代将结束。就如同宏观经济告别“GDP崇拜时代”一样，资本市场也有望告别“指数崇拜时代”。

　　今年以来，A股频频爆发“黑天鹅”事件，不少个股因此从天堂坠入地狱，其中更不乏基金集中进驻、券商普遍唱好的明星股。

　　说起A股今年的黑天鹅事件，不能不提“7.23”动车追尾事故。今年7月23日，被 称“不可能追尾”的动车在甬温线发生了首尾相撞。这一撞，令半年前风光无限的高铁板块在两天之内蒸发掉435亿元市值。

　　7月25日，高铁概念股跳水低开，整个板块的跌幅近7%，15只个股跌停。中国南车、中国北车两大蓝筹股跌幅均在9%之上，此后一周内南车、北车两只股票市值缩水156亿元。高铁概念股集体暴跌，同时也拖累大盘在7月25日大跌2.96%。

　　3月11日，日本发生9级特大地震并爆发核泄漏危机，全球霎时间谈核色变并引发安全拷问。核泄漏事故之后接连升级，波及中国核电概念股。东方锆业、自仪股份、中核科技、东方电气、沃尔核材等多只核电概念股齐刷刷登上A股跌幅前列。

　　3月16日，国务院决定对我国核设施进行全面安全检查，调整核电发展中长期规划并暂停审批核电项目，这对核电板块而言无疑雪上加霜。当日核电概念股再度全线暴跌，其中南风股份、江苏神通跌停，中核科技、沃尔核材、二重重装等跌幅超过7%。

　　今年3月15日，媒体曝光河南孟州等地部分养猪场喂有“瘦肉精”的生猪流入双汇集团子公司济源双汇。当日双汇发展的股价跌停收盘，次日该股即宣布停牌。4月18日晚，双汇发布公告称，因“瘦肉精”事件影响，双汇发展3月营业收入13.4亿元将受影响。

　　4月19日，停牌逾一个月的双汇发展复牌，不出意料封住跌停。持有双汇发展的164只基金，一天之内损失16.8亿元。

　　今年12月8日，重庆啤酒的乙肝疫苗试验结果姗姗迟来，试验显示疫苗效果与安慰剂无异。重庆啤酒一唱13年的疫苗故事一日之间沦为笑柄，股价也随之轰然倒塌。重庆啤酒当日复牌跌停，截至目前已经连续3个交易日跌停。

　　重庆啤酒上市第二年就宣布收购佳辰生物股权，此后13年内开始打造乙肝疫苗神话，期间股价累计上升37倍。一个啤酒制造商涉足医药行业，并且是全球顶尖医药公司都难以攻克的乙肝领域，风险不言而喻，然而疯狂追涨的市场，却对此选择了无视。

　　今年8月22日，中恒集团蹊跷跌停。这只上市不到三年股价暴涨23倍、被誉为“不死鸟”的医药股当晚宣布23日起停牌。8月31日，中恒集团宣布与山东步长解除独家总代理合约，2011年23亿元销售蓝图落空，暴跌谜底揭晓。

　　中恒集团9月1日复牌继续跌停，36家重仓机构2天之内浮亏4亿元。颇具讽刺意味的是，2010年正是因为这份“天价”代理销售合同，推动中恒股价连续五日涨停。中恒集团上半年制药板块营业收入6.37亿元，即使全部由山东步长完成，也只有当年销售任务的27.7%。如今看来，当年的销售合同无异于画饼充饥。

　　今年2月，媒体爆出尼美舒利儿童用药引发不良反应，国内最大尼美舒利制剂生产厂家康芝药业一时间被推向风口浪尖。5月份，国家药监局正式下文禁止12岁以下儿童使用尼美舒利，对靠“瑞芝清”(尼美舒利颗粒)销售业绩上市的康芝药业来说，无疑造成灾难性的打击。

　　在尼美舒利事件影响下，康芝药业于今年2月中旬开始了漫长的下跌之路，其间机构大举出逃。截至目前，康芝药业今年以来的跌幅超过六成，被认为是最熊的A股之一。

　　今年夏天，网络上流传出一份举报信，指控紫鑫药业业绩造假。随后有调查报道详细剖析紫鑫药业“左手进、右手出”的交易骗局，揭露紫鑫药业自导自演业绩暴涨骗局。紫鑫药业在停牌超过两个月后承认存在关联交易，股价在复牌之后连续三日跌停。

　　紫鑫药业2010宣布进军人参业务，此后接连公布华丽业绩数据，股价一路飙升。从2010年下半年到2011年7月，累计暴涨近三倍，期间吸引大批机构投资者入驻。这么长时间内，没有任何人对那些华丽的业绩数据提出过质疑。

　　11月下旬，证监会有关人士向媒体透露，退市制度改进思路已经初步形成，将首先立足解决“壳资源”炒作成风等问题，提高ST公司重组门槛。消息一经传开，沪深两市ST股霎时间哀鸿遍野，已经连续两年亏损、2011年继续预亏的*ST中达首当其冲。

　　随着*ST中达剩下的保壳时间一天天缩减，退市威胁步步紧迫，从11月18日至11月24日，其股价连续五个交易日跌停。11月中旬以来，*ST中达以超过四成的跌幅在同期A股跌幅榜中居首，市值蒸发超过17.7亿元，一批炒作“山鸡变凤凰”的游资仓皇出逃。

　　2011年上半年稀土价格暴涨，各种稀土概念股被疯狂炒作，在羡慕妒忌恨情绪的推动下，不少上市公司宣布进军稀土行业。然而，随着泡沫堆积，稀土价格开始回调，部分稀土概念股也被打回原形，突如其来的暴跌令投资者措手不及。

　　今年8月16日，科力远宣布停牌，计划定向增发收购稀土加工企业益阳鸿源。顶着稀土的光环，停牌前科力远股价从22元攀升至27元。11月30日，科力远宣布放弃收购计划，原因是近期稀土价格波动较大，走势不明。稀土梦破灭之后，科力远复牌连续五个跌停。

　　今年6月13日，一份长达万字、题为《内幕惨不忍睹:伊利被这样掏空》的实名举报信横空出世，“10送10”高送转除权当日的伊利股份以跌停收盘。按一季末机构的持股数量，机构持有伊利股份的市值一天就蒸发10亿元。

　　伊利当日下午发表公告，称上述举报为“诽谤”，并已经报案。但伊利寥寥几百余字“声明”以“及公开信”，除将之定性为诽谤信外，并未拿出能证明举报信内容失实的证据。伊利15日复牌，开盘即下跌5%，盘尾回升，全日下跌0.49%。

　　今年A股“黑天鹅”之多，远远不止上述那些。黑天鹅事件多发，不仅考验上市公司对突发负面消息的应对能力，也值得投资者对自身的投资理念打上一个问号。（全景网/何碧玉）

　　作者：何碧玉