社保险资重仓股：制造业成新宠 采掘业卖重组预期

　　在理财周报统计的253只机构持股比例过20%的股票中，有125只社保、险资持有的个股，占比近半。

　　我们进一步剔除掉第三季度净利润下滑以及市盈率较高的个股，最终筛选出8只目标股，覆盖制造业、银行业和采掘业等三大行业。

　　这8只股票受到社保、险资青睐，或因为低估值，或因为行业前景明朗，或因为重组整合预期。在这一轮股市大震荡中，它们也许能“绝处逢生”。

　　低估值：3大银行股或受益

　　银行板块是当前市场公认的低估值板块。

　　截至12月12日，深发展A（000001.SZ）、农业银行(601288.SH)、建设银行（601939.SH）3只个股的动态PE分别低达7.9倍、6.2倍、6.4倍。

　　估值洼地往往是社保基金、险资投资的宝地。

　　8大目标股中，社保基金、险资持有深发展A的比例最高，为25.48%。

　　截至9月30日，在深发展A的十大流通股东中，全国社保基金一一零组合持有3384.16万股，持股比例为1.09%。中国平安集团、平安保险、中国人寿合计持有75743.88万股，共持股24.39%。值得注意的是，深发展A今年第三季度的净利润增长率也是8只个股中最高的，达62.93%。

　　据瑞银证券分析师励雅敏在11月17日的研报中分析，深发展A12个月的目标价可达到19.6元，较12月15日的收盘价15.05元有4.55元的上涨空间。

　　农业银行是社保、险资的第三重仓股。截至9月末，平安保险、中国人寿等保险公司持有农业银行19.25%的股份。

　　今年前三季度，农业银行的业绩良好，实现了2792亿元营收，增长33.3%；创利1008亿元，增长43.8%。今年第三季度单季的净利润上涨43.64%。

　　制造业明朗：新时达成第二重仓股

　　据理财周报统计，社保基金、险资重仓比例过10%的19只个股中，10只来自于制造业，占比约50%。

　　事实上，在2307只A股中，制造业个股数目高达1461只，占比63%。

　　上市公司众多的制造行业是社保基金、险资重点布局的行业。

　　“今后国家和全球都会回归制造业，制造业才是创造财富、解决就业、科技创新的根本。美国已经有这样的口号了。”长江证券分析师魏国分析。

　　从近期的角度来讲，提高小微企业销售货物增值税和营业税起征点等一系列扶持小微企业发展的政策相继出台，这对于制造行业也是一大利好。

　　在经过层层筛选剩下来的3只制造业个股中，新时达（002527.SZ）最为抢眼。

　　今年一季度末，社保、险资持有新时达的比例为8.45%，到了二季度末这一数值跃升为13.61%。三季度末社保、险资的持股比例高达20.96%，新时达成了社保、险资的第二大重仓股，仅次于深发展A。

　　具体而言，三季度末新时达的十大流通股股东中，机构占9个席位，其中社保、险资占4席。中国人寿两账户分别增持新时达244万股、61万股，一账户新进112万股，合计持股898.10万股。全国社保基金四零八组合持有新时达3%的股份150万股。

　　自去年12月24日上市以来，新时达保持着较好的业绩表现。今年第三季度新时达营收49598万元，增长39.7%；净利润9368万元，增长52.8%。

　　新时达主营电梯控制及驱动业务。“电梯专用系列变频器扩建技术改造项目”等三大募投项目的建设期仅为1年，项目达产后新增销售收入21950万元，利润总额5130万元。

　　采掘业整合预期利好山煤、盘江

　　采掘业也是社保、险资愿意投钱的行业。其中山煤国际（600546.SH）和盘江股份（600395.SH）是典型的案例。

　　截至12月1日，全国社保基金一零二组合、五零二组合分别持有山煤国际1740万股、1400万股，股权比例为1.76%、1.41%。中国人寿、中国人保财险合计持股3.44%共3406万股。

　　截至今年一季度末、二季度末、三季度末，盘江股份的社保、险资持股比例分别为3.42%、5.23%和11.35%，节节攀升。

　　三季度末中国人寿集团、中国人寿、中国人保财险各新进935万股、405万股、695万股，加上原来扎根盘江股份的新华保险和全国社保基金一零一组合，社保、险资合计持有盘江股份11.35%的股份。最大的利益驱动是对该行业的重组整合预期。12月9日，山煤国际旗下子公司受让了集团注入的煤炭资产，后续有望有新的资产注入。

　　另外，今明两年山煤国际的霍尔辛赫煤矿正式进入产能释放期。民生证券分析师林红垒预计今年该煤矿的净利润将达到3个多亿，明年将达到10亿。

　　而盘江股份作为贵州省的龙头企业，按照贵州省煤炭工业发展"十二五"规划，在未来几年，贵州将加大煤矿资源整合和大矿建设力度，培育年产3000万吨以上的大型煤炭企业。