先锋50：前三季度机构逆势加仓50只优质股

　　大盘飞流直下2300点，资金落荒而逃。

　　不少投资者再现极度悲观预期，忍痛割肉，甚至暗暗发誓“再也不进股市”。却不知一些更加贪婪，也更加果敢的机构资金已经悄悄潜伏，瞄准成长性好、市值较小的上市公司股票逐渐加仓。

　　据理财周报统计，在过去的三个季度中，至少50家上市公司的股票“幸运”的被机构逆势加仓。一个最明显的数字是，这50家上市公司前十大流通股东中，机构持股的比例每个季度都在增加，有机构甚至在三季度末持有上市公司流通股份的10%以上。

　　2010年底刚刚上市的创业板公司信维通信（300136.SZ）便是最典型的一个例子。在2011年过去的半年时间里，信维通信股价不仅遏制了下跌的趋势，还逆市上涨幅度超过20%。而与此同时，机构持股的比例也从一季度末的34.31%增加到二季度末的39.91%，并在三季度末到达51.06%的高点。其中，东证资管-东方红6号持有信维通信流通股12.82%，兴全合润分级基金占流通股的8.5%。

　　基金、券商逆势接力，50只优质股抗跌

　　券商资管与基金齐捧信维通信，看似偶遇，却演出了一场“你方唱罢我登场”的好戏。

　　2011年一季度末，东方红6号持有信维通信129.38万股，占流通股比例7.76%；而在二季度末时，东方红6号已经占到信维通信流通股的12.77%。

　　与此同时，兴全合润分级基金也在马不停蹄增持股份，从一季度新进88.59万股占5.31%，到二季度持有6.98%，再到三季度末持有283.48万股成为信维通信第二大流通股东。而从整个流通股东列表来看，过去三个季度中，除了华安宝利配置证券投资基金在今年三季度有小幅减持，其他基金如华夏红利混合型开放式基金、银华成长先锋混合型基金、泰达宏利价值优化型成长类行业基金从未停止过增持的节奏，但凡股价下跌，信维通信便进入上述基金的买入通道之中。

　　其实，这种情况在A股市场并不鲜见，在理财周报统计得到的50只优质股票中，几乎都呈现出这种机构逆市买入，趁底部调仓换股的特征。正是由于机构蜂拥而入少量优质股票，构成底部支撑，使得他们的股价在本轮3186到现在2186的一千点大跌之中，幸免于难。

　　另外一个十分明显的特征是，这50只股票都在市值小、成长性高的行列，几乎无一例外。经营移动终端天线及附件的信维通信过去半年股价上涨20%，股本只有1.33亿，09年净利润增长78%，2010年增长46%，2011年前三季度净利润增长60%。

　　计算机应用服务业的捷成股份（300182.SZ）过去6个月股价同样上涨20%，股本只有1.12亿，09年净利润增长79%，2010年增长61%，2011年前三季度净利润增长59%。前十大流通股东中9名机构股东。

　　机构持续追踪次新、小盘股

　　不过，高成长并不是机构选股的唯一标准。很显然，2011年业绩十分突出的银行板块便没有纳入机构的法眼。

　　2011年前三季度，银行板块盈利的喜讯不断传来，净利润增长少则25%如建设银行（601939.SH），多则64%如民生银行（600016.SH），银行板块的市净率甚至只有一倍多点。但银行板依旧无人问津，观察16家上市银行的流通股东持股数量可以发现，过去的一年时间里，各家机构几乎从未对银行股有过增减持操作。

　　“银行板块不受青睐的原因有二，一是预期银行盈利下降风险增加，二是银行盘子太大，即使反弹，也没有那么多资金能够拉动银行股的上涨。”一位金融分析师表示。

　　与银行板块截然不同，“那些成长快、市值小的优质股票，才是抢反弹的最佳筹码”，一位阳光私募总经理解释说，“A股在2200点-2600点之间震荡，即使不是底部也应该是阶段性的底部，基金、券商资金量大，不能像散户一样整日做波段，只能调仓换股随时准备A股反弹，而市场反弹或者反转时，最好的筹码就是那些成长快，市值小的优质公司”。

　　正是这种原因，造成了机构扎堆高成长的小盘股。虽然二级市场没有出现资金抢夺筹码造成股价攀升的局面，但在上证指数跌掉一千点的行情中，50只优质股票不跌价，已经相对上涨了。

　　不过，并非持有高成长的小盘股就没有风险。理财周报统计，这些备受推崇的小盘股中，大部分都是最近两年刚刚上市的新公司。这些公司是否曾经为了上市成功故意拔高盈利能力，上市之后能否继续保持高速增长，仍然需要持续观察。

　　机构低位控盘等待爆发

　　A股2283家上市公司中，出现管理层道德风险、经营风险以及欺诈上市的行为虽然值得投资者警惕，但并不能因为这些风险就不再碰触上市公司。

　　随着上证指数突破前期2307低点，二级市场已经一片风声鹤唳，监管政策有名无实、新股发行过快也成为备受责难的重点。但这恰好符合巴菲特“别人恐惧时我最贪婪”的逻辑。对国内经济再度探底的担忧，对海外经济环境日益恶劣的忧虑，都使得投资者不敢追加投资，甚至有割肉套现的冲动。国信证券在12月15日的收盘综述中，甚至用“今天放量下跌，人气降至冰点”来描述当前市场。

　　而市场如斯，方能彰显投资理念的珍贵性所在。理财周报统计筛选的50只股票，明年盈利预期明确且符合国家产业政策，加上机构低位控盘现象的存在，为恒泰艾普、海大集团、洪涛股份、东富龙、汉得信息、长盈精密、通产丽星、卓翼科技、迪威视讯、广联达、搜于特、振东制药、翰宇药业、万达信息、伟星新材、上海佳豪、通策医疗、鼎龙股份、超声电子、精达股份等此类股票的下一步趁势上涨积蓄了足够能量。