人参与)“活下来”是私募当前惟一诉求
今年A股有太多悲剧，私募作为二级市场中最活跃的群体，如今业已集体僵硬。激进型私募“屡抄屡套”，保守型私募可分为两类：一类是以但斌、林园为代表，高举价值投资理念，扎堆于白酒、医药等相互取暖。身体虽暖，但内心寒冷，互相监督，生怕突然有人选择退出，进而引发类似“重啤”似的踩踏惨剧；另一类是空仓，但不观望或是少观望（因为之前空仓观望的人，最终往往HOLD不住，早已血染杀场），为了不让自己有抄底的冲动，成天避而不谈股票，隐居山林，自娱自乐。
根据统计，截至12月22日，共有275只阳光私募产品净值在0.8元以下，440只在0.86元以下。而近两年来新成立的私募基本上都与渠道约定，净值亏损超过20%就清盘。显然，在亏损超过20%就清盘的威慑下，私募全体歇菜，保护净值是私募当前惟一的现实考虑。
跌破2300点之后，A股进入最惨烈的个股崩溃阶段，私募之前主打的小盘成长股成为重灾区，而“活下来”的诉求更进一步限制了资金的流动，热点全无，加剧个股下跌。“没人敢于出手买股，除非有一个强大机构摆摆手号召。虽然政府在稳定市场方面做暗示，但信任危机导致的信心危机像瘟疫一样正在蔓延。”某知名投资公司董事长告诉《红周刊》记者。
私募静待实质性利好
本周，有关“养老金入市”的消息一度重燃多方信心，但又被平安、民生无情的巨额再融资压垮，A股再度破位。虽然国内政策在不断地对市场与投资者进行精神分裂症的治疗，但治疗的成效短期内没有出现明显的改善。“郭主席的建议对股市来说是利好，他表示4万亿如果可以入市的话将是政府救市的重要举措，不要说4万亿了，有5000亿或者1万亿，股市的情况立马就不一样了。”睿信投资李振宁认为，股市现在处在熊市的后期，现在所有的利好不被当回事，而所有的利空都被无限放大。
“无视利好，放大利空”是熊市的典型特征，但反过来看的话，一般大级别的底部往往产生于重大的利多消息，4万亿，足以可以让A股转势，之所以市场未与理会，主要还是因为这些利好只是停留在口头上。不过，郭主席口头上的建议却触动了嗅觉敏锐的私募。那些之前空仓观望的私募基金也开始时刻待发了。
华富励勤投资研发部经理郝瑞臣表示：“现在这个市场，内外的环境都不怎么好。整个市场看不到什么赚钱效应，非常低迷。很多股票看起来的确挺便宜了，但总是觉得似乎还会再跌下去，还能再便宜一些。最近有些客户过来交流，对市场也不是很看好，也不是很愿意投资股市。我们自己呢，一方面是收缩，另一方面是紧盯政策，看看是不是有什么变数。尽管说市场有各种不利因素存在，但如果政策层面有什么方向性的转变，政府的力量还是足以解决很多问题的。那个时候，客户们就不会继续‘冬眠’了。”
赢隆投资目前仓位比较低，研究总监郭筹伟表示：“单从市场层面看，我们认为筑底还需要一些时间。如果出现重大利好，这样下跌就很快结束了”。
系统性机会来之前，少量参与
不难看出，私募整体偏空的态度虽没有转变，但对利好出台的期待越来越强烈了，相信一旦出现实质性利好，私募一定会响应政府的号召的。
关于后市，上证指数于本周四创下新低后，并没有进一步的杀跌，相反出现了逢低买盘。名禹资产投资总监王益聪依然保持谨慎，目前A股市场还面临着下行的压力，短期走势头还要再进一步明朗后再说，暂难得出见底的结论。“目前A股市场流通市值达17万亿，已远远超过2007年和2009年的水平，但股市的资金供给状况则远不如2007和2009年，除新股发外，‘大小非’减持也造成了筹码供应的压力。对年内的收官行情而言，震荡的走势的概率较高。从短期交易性机会看，主要集中于受政策扶持和经济结构调整的行业和板块，如文化传媒、节能环保、新能源、新材料、农业等”。
翼虎投资总经理余定恒则看好地产、汽车和医药的投资机会，他认为地产股经过大幅调整后，目前估值上具有优势，同时，随着经济的下滑，房地产调控未来有松动的预期，或会存在估值修复的机会。而汽车是国民经济的先驱，如果要刺激经济的发展，汽车是不错的拉动点。而医药具有长期的投资机会，老龄化社会的到来使得医药的前景广阔。
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