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未来五年，印度政府预计将在基础设施上投资1万亿美元，其中一半投资将由私人投资。可是在宏伟蓝图的背后，却是很多印度基建公司的资产负债表已经惨不忍睹
2012年就这么来了。作为世界第二大经济体，中国过去的一年似乎不堪回首：年初人们还乐观预期“风景这般独好”，年中的欧债危机蔓延就将整个世界再度带入金融恐慌之中，到了年末，回顾中国资本市场的下跌幅度，完全可以用“凄惨”二字形容。
但即便如此，中国经济依然为世人瞩目。作为新兴经济体，以快速发展著称的中国和印度两国，仍被视为将世界带出此轮世界经济危机的“火车头”。可是行驶再快的火车，都有调整速度的时候，中国和印度两国改革都处在徘徊期（当然你也可以把这叫做“攻坚期”）。而本专栏几次三番对比中印，就是希望通过对这个邻国的解读，重新认识中国。
三年前，当4万亿刺激计划刚推出时，人们喜欢说，中国的经济增长完全依靠政府的“铁公鸡”（铁路、公路和基础设施）建设，在传统的“三驾马车拉动中国经济增长”的分析中，中国消费对GDP的贡献永远在拖后腿。2008年中国居民消费占GDP比重为35.3%，美国为70.1%，印度为54.7%。但换个角度去想，印度又何尝不想努力加大自己的“铁公鸡”建设，可现实却是“非不为也，实不能也”。
新年第一期《经济学人》杂志用“基础挣扎”（Infrastruggle）为题，描述了印度经济增长受困于基础设施。1月3日的《亚洲华尔街日报》则更为具体的指出：“电力短缺威胁印度增长”。
和中国一样，印度习惯做五年规划。但与中国很多规划总是提前完成任务不同，这一次印度却达不到即将于今年3月到期的五年规划任务。大约十年前，印度政府定下了雄心勃勃的计划：2012年要全国通电。而到现在，印度还有3亿人没有供电。印度是世界第五大电力生产国：紧随美国、中国、日本和俄罗斯。印度的人均用电量世界范围内最低，每人每年只有778.71千瓦时（1千瓦时就是我们平常说的1度），中国人均用电量1996年只有687度，2004年达到1680度，2010年达到3060度。
中国2010年发电装机容量9.62亿千瓦，火电占73%。印度发电装机容量为1.82亿千瓦，其中超过半数是火电厂。印度并不缺煤，但是开采技术原始，且盗采和腐败丛生，国有企业印度煤业的垄断控制，糟糕的交通运输建设，使煤很难运抵真正需要资源的电厂。根据印度国家电力局章程，火电厂平均需要有22天的库存，但是电力局12月29日的报告却显示，在其监测的89个电厂中，有46家的库存不到一周，有的甚至连一天的煤都没有。自2007年开始，国家和私人大约花了1000亿美元增加产能，未来越来越多的发电厂将建成，而煤短缺将更严重。瑞信去年11月发报告称，按照现在的生产增长速度，2016年4月前，已有和在建的电厂都不会有充足的煤发电了。
电力供应只是印度过去五年计划的一个缩影，而印度未来五年规划又成为了一个美妙蓝图。政府预计将在基础设施上投资1万亿美元，其中一半投资将由私人投资。如果这1万亿落实到位，那可真不亚于中国当年的4万亿人民币刺激计划。
可是在宏伟蓝图的背后，却是很多印度基建公司的资产负债表已经惨不忍睹。经济学人杂志选取了孟买股票交易所500指数的70家基础建设公司，这些公司覆盖的行业包括电力、电信、建筑等等。在光景好时，这些企业都在借债经营，用杠杆来带动公司成长。而如今印度的高通胀，政府财政赤字和欧洲金融危机的涟漪都在影响这个国家未来的增长。从去年3月至今，这70来家公司的股价已下跌了五分之二，随之而来的担忧是银行坏账风险。
如果说中国经济正在向寻求内需增长转型，印度则正开始希望投资拉动经济增长。印度必须兴建新机场、公路、桥梁等基础设施，只有这样才能更长远地支撑印度经济增长。再转念一想，当中国的“铁公鸡”建设偃旗息鼓时，如果中国的公司转战印度，又将会是怎样的场景？
资料来源：《经济学人》杂志
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