MDI领涨 大宗化工品整体反弹市场顺利过冬言之尚早

　　证券时报记者 李娴

　　在原油价格高企和节前备货需求的共同作用下，近期国内化工品市场整体反弹明显，其中聚合MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）、钛白粉等产品的成交价量增长延续至今。不过业内人士表 示，部分产品在前期深跌后，下游库存普遍很少，产品价格企稳甚至反弹是正常的市场行为。整体来看，大宗化工品当下仍处于“冬天”。

　　MDI领涨大宗化工品

　　生意社监测的价格数据显示，2011年12月的聚合MDI涨幅高达10.87%，领涨化工品涨幅榜。在行业联手限产保价的策略下，下游需求被有效激活。

　　证券时报记者了解到，从2011年11月启动的聚合MDI行情，缘起日本NPU公司40万吨MDI装置的部分停车。卓创资讯分析师黄海霞告诉记者，日本MDI原料厂爆炸事件后，国内厂家也于淡季开始减产减供，并提前公布了2012年1月份的挂牌结算价；由于2011年4月至11月MDI持续下行，多数贸易商及下游工厂库存较少，减产减供后，MDI顺理成章地走出上涨行情。

　　从去年11月中旬12400元~13300元/吨上涨至12月中旬的15000元~15500元/吨，MDI不仅成功越过14000元/吨附近的成本线，且淡季涨幅接近20%。

　　证券时报记者了解到，上海联恒和烟台万华都于去年11月公布了各自的停产检修计划，随后联恒于去年12月先后两次上调了今年1月聚合MDI的挂牌价至15800元/吨。此外，MDI巨头亨斯迈将亚太区产品上调200美元/吨，也在一定程度上助推了这一波涨价行情。

　　业内人士指出，和大多数传统化工大宗品不同，MDI更接近于寡头市场，因此其淡季的限产行为往往能起到保价作用。记者从业内人士处了解到，国内MDI生产装置主要是烟台万华80万吨、拜耳公司35万吨和上海联恒24万吨。东方证券分析师王晶认为，寡头市场特征使得MDI具备了一定的抗周期性。

　　市场整体反弹但仍处冬天

　　2011年12月开始，化工行业需求逐渐复苏，市场整体反弹的态势较为明显。业内认为，原油高位震荡以及部分行业的限产保价行为，是引起这波年末反弹的主因，但在下游需求并无实质改观的情况下，预计一季度行业成交的价和量难以进一步放大。

　　生意社监测数据显示，2011年12月68个化工品的上涨数较11月增加20个，其中丙酮、纯苯和尿素的单月涨幅超过4%，聚合MDI、钛白粉、苯酚更超过8%。化工市场自去年8月以来首次出现涨跌品种比例接近。

　　从成本因素看，年末国际原油价格强势上扬是化工市场反弹的导火索，而反弹的主动力则来自于厂家借此实施的“限产挺价”策略，不过行业人士大多认为，目前半数化工产品价格仍然虚高，去年12月化工行业启动的备货潮也基本上偃旗息鼓。以MDI为例，黄海霞表示，其主要下游冰箱冰柜行业处于淡季，且鞋类和PU革消费萎缩明显，MDI价格反弹至相对高位后，下游备货或将恢复到以按需采购为主。

　　生意社总编刘心田表示，化工、化纤等产品的价格已接近底部，由于供需矛盾缓和，出现价格企稳是正常的，但大宗化工品当下仍处于“冬天”，没有迹象表明今年1月份市场会出现大幅反弹。他表示，本轮大宗商品市场的“冬天”开始得早，但结束或会较晚。

　　作者：李娴