穿越周期基金把财富带进未来

　　富国基金投资者教育专栏

　　2011年资本市场走得太过纠结。无论是股市还是债市，都缺乏系统性的机会。作为这一市场的参与者，我们一直在思考，如何提高投资业绩、投资绩效和整体竞争力；也一直在思考，基金业如何才能将财富带进未来，真正为投资人赚钱？

　　2011年间，A股市场最大的争议莫过于12月14日，上证综指跌破十年前的2245.43点高点。“十年零涨幅”，“股市怎么了”，争议之声不绝于耳。受累于市场的系统性风险，公募基金的表现也不尽如人意。“我们是否还需要投资基金？”这一话题开始引起投资人的关注。

　　如果放到十年来看，最初成立的19只公募基金十年来的平均加权收益为202.95%，加权平均的年化收益为11.72%。其中，富国旗下的富国汉盛取得了接近240%的累计收益。从这一角度，或许可以说，公募基金为投资人获取了一定超额收益。

　　如果从2005年上一轮熊市算起，到目前市场再次遭遇极度严寒，可谓走过了一个周期的轮回。在此期间，基金究竟给投资人带来了什么？

　　根据银河证券的统计，2005—2011年间，尽管标准股票型基金、灵活配置型基金与股债平衡型基金整体上两年亏五年赚，指数增强基金三年亏四年赚；但除货币基金外，其他各类基金在此期间的年化平均收益全部大幅跑赢同期物价涨幅和银行定存利率。

　　其中，标准股票型基金的平均年化收益为19.84%，标准指数型基金的平均年化收益为13.95%，指数增强基金的平均年化收益为15.44%，普通一级债基的平均年化收益为8.44%，普通二级债基的平均年化收益为11.85%。

　　无论是富国的实践，还是整个公募基金业的历史数据，我们或许可以相信，通过适当的资产配置，在自己擅长的专业领域内，基金公司是有能力将人们的财富带进未来的。

　　当然，作为一个投资于二级市场的理财工具，公募基金能否为持有人赚钱，很大程度上仍然取决于市场本身。

　　展望未来，全球经济依然具有高度复杂性，国内经济转型与产业升级也将是一个长期的过程，我们还可能经历这样或那样的冲击。这些要求我们必须穿越短期业绩与流动性的迷雾，看得比市场再远一些。 (来源：上海证券报)