IPO承销费率连续三年走高 去年达5.7%

　　证券时报记者 伍泽琳

　　在去年“跌跌不休”的市场中，尽管券商投行首次公开发行（IPO）承销家数和规模同比下降，但多数券商投行并未因此“降价”揽客。Wind数据显示，券商投行IPO承销费率自2009年以来连续3年显著上升，其中2011年平均承销费率为5.7%，同比提高1.4个 百分点。

　　Wind统计数据显示，2011年277个IPO项目共募资2720亿元，为券商投行贡献了155亿元的承销保荐收入，同比下降26.5%；承销费率则提高1.4个百分点，全年平均费率达5.7%。

　　值得注意的是，券商投行IPO项目承销费率自2009年以来已连续3年上升。Wind数据显示，2010年共发行351只新股，募资总额为4921.3亿元，投行获得承销保荐收入合计211.8亿元，平均发行承销费率为4.3%；而在2009年，行业平均发行承销费率仅为3.4%。

　　实际上，在2011年市场持续疲软的大背景下，深受券商重视的投行业务出现了两极分化。Wind数据显示，去年有20家券商在IPO承销发行上颗粒无收，而在2010年这一数字仅为11家。

　　统计数据显示，在IPO承销发行市场上有所斩获的56家券商去年平均承销费率“贫富”不均。其中有35家券商的费率超过行业平均水平，最高的券商则达12%。

　　统计数据还显示，不同的新股发行费率的差异也比较明显。在2011年的277个IPO上市项目中，发行费率最高的是在中小板上市的龙生股份，首发实际募资2.16亿元，保荐人齐鲁证券承销保荐收入3757万，费率高达17.38%。而发行费率最低的则是在主板上市的华锐风电，首发募资47.3亿元，保荐人安信证券和中德证券的承销保荐费仅为6419万，费率仅为1.38%。

　　“主板项目和中小板项目，对投行而言，工作量其实都差不多，但创业板的融资额较小，发行承销费率就显得相对要高些。”深圳某大型券商投行业务人士表示。

　　平安证券、国信证券、招商证券等创业板保荐大户2011年的平均发行承销费率分别为5.6%、4.8%和6.7%。除平安证券的费率较2010年的6%有所下滑外，国信证券和招商证券均较2010年的4%和5%有明显增长。

　　2011年部分券商

　　承销保荐费率水平

　　券商 承销及保荐收入（亿元） 承销保荐费率（%）

　　海通证券 6.40 7.38

　　招商证券 7.21 6.70

　　民生证券 4.23 6.63

　　平安证券 16.70 5.61

　　光大证券 4.35 5.47

　　国信证券 12.51 4.80

　　中投证券 2.76 4.43

　　广发证券 3.62 4.03

　　中信证券 6.62 3.72

　　安信证券 3.47 2.94

　　数据来源：Wind 伍泽琳/制表

　　作者：伍泽琳