吴利军：散户投资新股风险更大

　　证券时报记者 周荣祥

　　中国证监会主席助理吴利军日前在接受记者专访时表示，就现状而言，过度炒作新股不仅危害市场，而且从根本上损害投资者切身利益。他同时指出，相比较二级市场股票而言，投资新股的不确定性更高，风险也更大。

　　吴利军表示，新股在我国内地市场长期受到特殊追捧，很多投资者特别是散户投资者在没有深入研究的情况下，盲目偏爱打新股、炒新股，不仅自身遭受损失，还可能导致“多输”的局面。

　　“不可否认，一些新发行股票的公司行业独特，有较大的发展潜力，资本市场成为其高速成长的加速器。”吴利军说，但投资者也应认识到，投资股票应当更多地看公司本身，与是否新股没有直接关系，投资新股也不能与盈利划等号。

　　吴利军指出，与二级市场股票相比，新股的透明度相对较低。新股信息披露仅限于招股说明书，以及中介机构的保荐报告、投资分析报告，新公司没有经过市场的检验，经营风险也没有充分暴露，投资者对其真正了解需要过程。因此，相对而言，投资新股的不确定性更高，风险也更大。广大投资者对投资新股可能的收益和风险应有足够的认识。

　　他同时表示，随着各类细分行业的公司不断上市，公司业务越来越专业化，而中小投资者在知识储备及了解发行人的资料来源、渠道方面有限，特别是新入市投资者，风险意识或经验不足，对已经上市的公司尚需精心研究，对新股更难做到详细了解，在这种情况下盲目跟风投资新股，可能面临更大的投资风险。

　　据统计，2009年以来，新股破发逐渐增多，2010年首日破发率约为7%，2011年约为27%。2011年下半年，参与新股申购的账户数比上半年减少1万多户。近段时间以来，两家公司因参与询价机构不足而致中止发行。吴利军认为，随着更加完善的市场机制的引入，一级市场固有的风险特征逐步显现，以往热衷打新的部分投资者已开始反思。

　　吴利军表示，保护投资者合法权益是市场建设的重要内容，是监管工作的核心目标。做好这项工作任务艰巨，需全社会关注、各主体参与、投资者自我保护并举。监管部门将围绕这一目标，按照“三公”原则，努力推动建立面向投资者的有效、诚信的证券市场，构筑投资者保护的良性生态环境。

　　作者：周荣祥