金砖四国像狼一样反扑

　　金砖四国像狼一样反扑

　　理财周报记者 黄剑/文

　　在沉寂了整整4年之后，全球股市开始了一场集体“狂欢”。人们渴望着这场“狂欢”能够持续下去。

　　2012年的第一个月，海外股市集体大涨，遇上了几乎是近20来的最牛行情，去年“熊气”全无。

　　MSCI所有环球国家指数在1月份上涨5．8%。欧洲股市是一片“涨”声，即便是饱受债务折磨的希腊，其股市也在1月大涨9．6%。而香港恒生指数涨幅也达10．61%。

　　尽管，涨幅略逊于其他一些市场，但美国股市依然一扫去年之晦气，开年首月纳斯达克综合指数即上涨8．01%，而道琼斯工业平均指数和标普500指数1月涨幅则分别为3．4%、4．36%。

　　而金砖四国之中，俄罗斯股市涨幅高达13．4%，印度股市上涨11．5%，而巴西股市涨幅也超过10%，A股的脚步这次又落后了不少，但上证指数1月份涨幅仍然高达4．24%。

　　这是自1994年以来的最好行情。

　　只是，这个最好行情能否持续，持续多久？人们又该应对整个2012年市场呢？

　　金砖四国下半年可发力

　　10年之前，高盛首席经济学家吉姆·奥尼尔（Jim O' Neill）提出了金砖四国（BRIC）概念，这一概念的横空出世，几乎引领了过去10年的全球资金流向。

　　这10年间，大量资金涌入巴西、俄罗斯、印度和中国，使得四国经济持续高速增长，股市增速也领先于其他市场。

　　然而，这种甜蜜时光在过去一年似乎在渐渐离逝。2011年，金砖四国的国内生产总值创下了近两年来的最慢增长。

　　而去年四国股市表现也并不出色，中国和俄罗斯的股市远远落后于发达国家股市。金砖四国指数（MSCI BRIC）在这一年跌逾20%。

　　此前，汇丰银行（HSBC）甚至悲观地预测，MSCI BRIC指数今年或将再跌20%。

　　汇丰私人银行驻新加坡的亚洲投资策略部门主管马亨德兰甚至公开表示，金砖四国在2011年所呈现出的增长颓势，在2011年上半年还会持续。

　　因为薪资上涨、利率上扬和汇率波动，四国企业获利低于美国。而待下半年货币政策松绑后，才可能扭转这种颓势。

　　然而，更多的人认为金砖四国股市会是今年全球行情的引擎。

　　2月10日，在接受理财周报记者采访时，广东达融投资管理有限公司董事长吴国平表示。

　　今年年初以来的这一轮上涨行情，是由于美国维持低利率政策一直到2014年利好消息刺激，以及欧洲市场的逐步复苏。但欧债危机并没有解除，这轮行情难以持久。下半年，金砖四国的推动作用将显现。

　　花旗近期发布的新股市投资报告也指出，看好新兴市场股市，而金砖四国股市今年跑赢整体新兴市场。其中，花旗最看好中国股市，其次为巴西、俄罗斯及印度，预计全球新兴市场指数将反弹25%到30%。

　　而摩根士丹利近日也预估，2012年印度股市指标股指将上涨14%。分析人士指出，这缘于四国开始放松的货币政策，通胀压力将减缓，以及四国股市的估值。

　　新材料将成海外股市兴奋点

　　2012年，海外股市的新的兴奋点在哪里？

　　“资源、新能源、新材料等领域都可能是今年的投资热点。”吴国平认为，随着欧债危机缓解，美欧经济复苏，以及新兴市场的发展，资源需求将越来越多，这将使得资源板块升温。

　　而且，人们对新能源的热情将重新点燃。此前，由于欧债危机等影响，欧美地区，尤其是欧洲太阳能产品需求急剧下降，整个行业进入漫长的冬天。但随着经济好转，这一领域将告别严冬，重新成为股市的焦点。

　　吴国平认为，新兴产业，尤其是新材料产业也将在2012年光芒四射。

　　而就地域而言，初期的欧美地区股市将渐渐降温，而随着市场风险偏好的上升，新兴市场股市则将逐步升温，操作上可以逐步转向周期性的板块，并且开始做多新兴市场股市。

　　对于2012年海外股市投资，中金公司分析师李志勇研究称，行情下跌时应该以避险为主，而好行情之时，则可逐渐增加风险类的资产。

　　比如今年年初美股大涨这波行情结束之时，避险为要，可以选择防御性的板块和美国高质量的公司股票，即收入来源稳定、现金充足、高股息的公司股票。