如何适应极端波动的世界,也是金融资本界人士最关注的话题。当互联网闪现出最耀目的光环,没有多少人知道那是即将破灭的泡沫;人们惊叹于美国房产带来的信贷和消费繁荣时,尽管知道其虚火旺盛,却想象不到次贷会成为将美国经济推向深渊的第一张骨牌。有些突发事件是有迹可循的,但常被人忽略;另一些则是小概率的极端事件,却出其不意地发生了。而每一次发生这样的事件,都会给金融资本市场带来滔天巨浪,可以让苦心积累数十年的成果毁于眨眼之间。这些就是金融资本界的黑天鹅事件。
世界上确实存在黑色的天鹅,这已经没有疑问了。那么会不会存在粉色、黄色、绿色的天鹅呢?我建议的答案是:可能有。千万不要肯定地说没有,尽管这种可能性非常小。金融资本市场并非是正态分布的,人们常识中的小概率事件,在资本世界里发生的机会却并不如想象中那样小。作为证券二级市场的从业人,我一点都不会对错过一次买入的机会而感到遗憾和担心,因为,我看到太多的实例,股票的价格可以从哪里来,再回到哪里去。而发生这样逆转的原因,你可能永远也估计不到。所以说机会总是有的,而灾难亦如是。我们唯一要做的就是:做好自己该做的事儿。
原书名:Skalking the black swan
作者:肯尼斯.波斯纳
肯尼斯.波斯纳: 北美金融控股公司首席投资分析师和研究员;摩根士丹利前董事总经理和研究分析师; 被《机构投资者》称为最棒的金融分析师
选载目录
· 不确定性 Uncertainty
· 房利美前景之争,谁是谁非
· 极端波动的基本面
· 一只蝴蝶搅起了飓风
· 如何发现引发雪崩的最后一粒沙
· 推倒多米诺骨牌的投资新手
· 乌合之众
· 紧跟精明投资者的代价
· 放大市场意外的群体相变
· 做掌握前馈的诸葛亮
· 反馈轻松砍断信用,撬翻市场
· 市场参与者如何通过学习适应变化的环境
· 校准并非轻而易举