茅台降价 酒类信托钱途未卜

　　酒类信托的增长步伐有所放缓，茅台等高端酒的降价风潮，为酒类理财产品的未来收益打上一个大大的问号，酒类信托钱途未卜。

　　2011年底，酒类信托异军突起，平均收益在10%左右，成为人们瞩目的焦点。但茅台引领高端白酒跌价，掀起降价风潮，为酒类理财产品的未来打

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• 五粮液
• 泸州老窖

　　白酒涨累了

　　近日，人们惊奇的发现，京东商城上的53度飞天茅台直降300元，跌到了1860元。京东商城本身就比超市和专柜卖得便宜，目前大部分超市和专柜都调价到了1900多元，直降了400元左右。走访北京的烟酒超市，《投资与理财》记者了解到，飞天茅台等高端白酒的价格下调，是从2月份开始的。

　　同样在京东商城，56度五粮液老酒也直降400元，现价每瓶2099元，52度国窖1573直降200元，现价1180元，另外还有多个五粮液和泸州老窖等白酒品种，都打出了直降200元到300元的特价。

　　Wind资讯数据资料显示，大多数白酒的市场零售价在2月份呈现稳中有降趋势。3月份，茅台等高端酒类价格继续下跌。同时，春节过后，红酒拉菲在中国市场跌价近35%，也是10年来首次进入降价通道。对此，有券商分析认为，近两年来高端酒类终端售价过度飞涨，预计高端酒价格未来的走势，是在不断调整信托中寻找新的价格支撑点，继续回落也可能是大概率事件。

　　几家欢喜几家忧

　　“白酒跌价，值得买酒的人开瓶庆祝。”一位负责采购酒水的北京某单位负责人开心的说，别看一瓶只跌了几百元，我们每次都采购上千瓶，尤其是赶上过节，这可要省一大笔开支。

　　几家欢喜几家愁， 买酒的人高兴了，投资酒类信托的人迷茫了。作为另类理财的标兵，酒类信托是以酒为标的物的信托产品，体现为红酒信托、白酒信托、固定收益类、财富管理类等多种形式。

　　据统计，目前市场上发行的酒类信托产品平均收益在10%左右，自2011年年底以来，出现了爆发式增长，预期收益率呈现出了一片“欣欣向荣”的景象，几乎可媲美甚至超过同期房地产信托的收益率。它无疑是一道美丽的风景，也吸引了更多投资者转战酒类信托。

　　但进入龙年， 酒类信托的增长步伐却有所放缓，茅台等高端酒的降价风潮，也为酒类信托产品的发展打上一个大大的问号，酒类信托钱途未卜。

　　酒类信托增长压力大

　　中投顾问食品行业研究员简爱华认为，茅台价格下调，一方面是由于前期茅台等高端白酒价格飞涨，致使供销商大量囤货。另一方面，政府严格控制“三公”消费，严重影响了茅台酒的商务销售渠道，很大程度上推动了价格下跌。

　　瑞银证券的研究员董广阳认为，价格波动受多重因素影响，包括通胀预期转变以及舆论对高价茅台的苛责等。总之，一季度茅台的提价概率较小，而二季度再提价的可行性也不强。

　　对于国内酒类信托投资，除了白酒降价势必影响到酒类信托投资之外，中国利得财富管理研究院表示，过快的增长速度，正在耗尽酒类产品未来的增长和溢价空间，致使酒类信托增长压力过大。

　　值得投资者注意的是， 近两年来高端白酒、红酒售价涨幅较大，已形成泡沫，价位回落是大概率事件。《投资与理财》特约理财专家认为，因滞后效应，市场上仍在热销酒类理财产品，部分投资品种期限较长，投资门槛高，难以及时变现，风险较大，建议投资者谨慎投资，并尽量投资期限较短、变现力强的品种。