银行不良贷款水平或进入上行周期

　　多家商业银行2011年年报显示，去年四季度商业银行的不良贷款余额出现环比上升，这是一次阶段性的反弹还是一次周期性的反转？多位专家表示，受经济增速放缓、企业偿债能力下降等因素影响，我国银行业不良贷款水平正处于周期性底部，预计将进入上行周期，商业银行不良贷 款率将维持在2%-3%左右，外向型经济地区和中小金融机构或更易受不良贷款水平上升的冲击。

　　不良贷款余额抬头

　　数据显示，去年下半年银行业不良贷款余额小幅反弹，但资产质量整体保持稳定。关注类贷款和逾期贷款有不同程度的上升。

　　在已公布年报的12家上市银行中，建设银行、中国银行、民生银行、兴业银行和深发展的不良贷款余额较年初出现增长。从环比数据分析，不良贷款余额增长主要集中于第四季度。

　　2011年末建行不良贷款余额709.15亿元，同比增加62.03亿元，其中四季度环比增加62.73亿元；不良贷款率1.09%，同比下降0.05个百分点，但较三季度末提高0.07个百分点。

　　深发展2011年末不良贷款余额27.38亿元，较年初上升3.71亿元，加回核销后，不良贷款上升6.07亿元；不良贷款率0.53%。公司不良贷款余额自三季度上升，四季度上升幅度更加明显，单季度的不良贷款毛生成率达0.14%。

　　多位银行人士指出，不良贷款余额上升的主要原因一方面是由于经济下行期间，中小企业特别是长三角和珠三角部分中小企业经营困难，导致还款困难；另一方面是去年四季度以来银行对不良贷款分类评价标准更加严格。

　　某券商分析人士指出，一直以来，市场对地方融资平台和房地产贷款的风险高度警惕，2009年信贷激增对银行的负面影响仍没有消退。但从2011年年报分析，这两类贷款质量基本稳定，监管机构多轮清理整顿效果明显。“最近信贷风险主要表现在银行收缩信贷，造成部分中小企业资金链断裂而出现偿债能力下降。”

　　招商证券研究报告认为，不良贷款的反弹是经济下行过程中的正常现象，今年银行关注类贷款和不良贷款余额仍可能延续上升态势，但不良率将维持在低位，即信贷成本不会大幅提高。

　　三重风险考验银行

　　某银行业内人士担忧，今年银行贷款将受经济下行风险、区域性风险和行业性风险的三重考验，能否控制住不良贷款将成为保证银行利润增长的关键。

　　数据显示，今年1-2月，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。企业经营状况并不乐观。“今年以来两次上调成品油价格；各地区纷纷上调最低工资标准等使原材料和人工成本不断上涨，蚕食企业的盈利空间。”农业银行战略规划部宏观经济金融研究处副处长付兵涛表示。

　　利润的下滑直接对企业的偿付能力构成拖累，长三角和珠三角地区的企业所受影响颇为明显。

　　某银行广州分行的负责人告诉中国证券报记者，今年初，广州已经开始出现厂房消失，企业向内地转移的现象。有部分外向型加工厂几乎是“一夜之间”人去楼空。

　　企业老板跑路使得银行信贷无力追偿。很多小企业的厂房是租的，没有不动产，所以银行贷款基本没有抵押物，有些银行只是通过联保、互保的方式发放一些小企业贷款。

　　“年初一企业老板跑路让某股份制银行深陷其中。”该人士透露，圈子里传说该行近千万元的贷款可能打了水漂。

　　而外向型经济特点明显的温州，银行贷款风险也开始释放。温州地区的一位股份制商业银行人员表示，今年以来，温州银行业不良贷款率出现大幅上升。

　　“我们行小企业贷款整体不良率在1%左右，但是温州分行今年一季度小企业不良贷款率已经激增到3%，不排除今年小企业整体不良贷款率上升到5%。”某股份制银行的温州分行行长向中国证券报记者透露，温州已被列入风险重点防控地区。

　　“不良贷款大幅上升极大影响了银行放贷空间。”上述人士指出，各家银行都在收紧传统中小企业贷款，房地产贷款几乎全部停止，政府招商引资项目和一些科技型企业，成为银行争相贷款的主要对象。

　　而受经济波动影响，部分行业成为拖累银行资产质量的“祸首”。“目前正是钢贸行业的寒冬。”一位上海曹安钢材交易市场贸易商表示：“以前钢贸行业经营情况好,银行"锦上添花"追着授信，但部分钢贸商将贷款投资到房地产、期货市场或变相地放高利贷。”

　　随着政府对房地产市场调控,加上整个经济增速放缓，这些高回报行业的回报率降低，盲目扩张、投资失误、管理混乱的企业就容易出现资金链断裂。一位涉足钢贸企业信贷的银行人士遗憾地表示，当潮退的时候，银行才发现问题。

　　不少钢贸企业在银行的钢材质押品存“水分”，存在钢材被重复抵押及向上游“托盘”大型钢企借货虚假质押等问题。现在上海地区银行在对钢贸商放贷时都“不认货押”，不再发放钢材质押类贷款。甚至停止了钢贸企业的联保类业务，对原先的纯联保、互保类贷款“只收不放”。

　　不良贷款或温和上升

　　中信证券研究报告指出，受到经济减速、紧缩政策和企业偿债能力下降的影响，我国银行业不良贷款正处于周期性底部，预计未来将进入上行周期，经济外向型地区和中小金融机构更易受不良贷款的冲击。

　　中信证券银行业研究员朱琰认为，2012年不良贷款仅会温和上升，行业不良率不会超过1.3%，其中房地产并未受到严重打击，不良率预计小幅攀升至1.2%。即便是在重度冲击下，银行业短期内不良贷款率预计也仅会上升至2.2%。长期看，不良率大致位于2%-3%之间。

　　一位监管机构人士称，目前商业银行不良贷款水平仍在一个可控的范围，市场没有必要“谈不良贷款色变”。

　　目前中国经济处于探底过程，商业银行不良贷款增加是合理的，只要中国经济不出现所谓的“硬着陆”，银行的信贷风险不会大面积暴露。尤其是商业银行的内控管理在多年发展中得到了强化。

　　此外，经过监管机构多年的布控，商业银行的抗风险能力显著提升。截至2011年末，商业银行的拨备覆盖率达到278%，拨贷比为2.8%。朱琰测算，不良率即使升至8.32%，未来五年商业银行无法盈利，仍不会伤及商业银行的净资产。

　　也有券商对银行不良贷款水平反弹持更乐观看法。高华证券的研究报告预计，企业亏损和银行信贷不良率在二季度触顶。加之上半年银行业稳健盈利、净息差及不良贷款良好走势将为银行股的基本面带来积极影响。

　　对于近期中小企业风险频发，一位银行人士指出，不良贷款水平反弹可能会对商业银行服务中小企业的业务模式产生影响。银行有动机将信贷资源回退到更加安全的领域，开始重新“垒大户”、“傍大款”，进而放弃小企业信贷业务。

　　对此，有权威人士表示，为了保证银行对实体经济尤其是“三农”和小企业的金融支持，一方面，自去年9月开始，部分地区适度提高了对小型微型企业贷款不良率的容忍度，使急需资金帮扶的企业获得信贷支持，让实体经济获得更多转型发展的机会；另一方面，温州爆发的民间借贷风波，也加速了金融改革措施的出台。

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，规避金融风险有两种方式，一是事后救火，一是改革。出现问题，改革反而变得更容易。“因为在危机情况下推进改革，容易形成共识。”

　　2011年部分上市银行不良贷款率

　　证券代码 证券简称 不良贷款比例（%） 不良贷款拨备覆盖率（%）

　　000001.SZ 深发展A 0.53 320.66

　　601166.SH 兴业银行 0.38 385.3

　　601288.SH 农业银行 1.55 263.1

　　600016.SH 民生银行 0.63 357.29

　　601988.SH 中国银行 1 220.75

　　600000.SH 浦发银行 0.44 499.6

　　600015.SH 华夏银行 0.92 308.21

　　600036.SH 招商银行 0.56 400.13

　　601328.SH 交通银行 0.86 256.37

　　601398.SH 工商银行 0.94 266.92

　　601939.SH 建设银行 1.09 241.44

　　601998.SH 中信银行 0.6 272.31

　　数据来源/Wind 制表/张朝晖 IC图片 合成/尹建