降准“落地” 蓝筹再度“激活”

　　实际上，上周蓝筹股的调整并未超出市场太多预期。4月沪深300指数上涨了6.98%，且上周面临年线压力，短期回调诉求也在意料之中。就在业界争论蓝筹行情能否持续的情况下，周末的降准消息让人感觉到“柳暗花明又一村”。12日央行宣布，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来央行第二次下调存款准备金率，距离2月24日第一次下调存款准备金近三个月。

　　“降准”再度激活了部分市场人士对蓝筹行情的信心。诺安基金表示，央行第二次降准符合市场预期，但比预期的时点要晚，这反映了央行对通胀压力一贯谨慎的态度。但4月份宏观数据表明国内经济加速回落，因此货币政策要尽快转向稳增长，这是央行此次降准的动因。降准对实体经济的效果有待观察，对股市则是直接的政策利好，金融、地产等蓝筹板块将受益。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙更是认为，从近期公布的经济数据来看，经济仍在下滑过程中，保增长已成为政府调控首要任务。他预计下半年还会再次下调存款准备金率，而减息窗口也已经打开，下半年有望出现首次降息。政策性利好的不断出现，将推动市场不断反弹。

　　事实上，有不少基金业人士认为，通胀下行趋势确立，而经济超预期下滑的情形下，央行货币政策松动属情理之中。股市目前身处的大背景是，经济逐步见底，货币政策逐步宽松。短期而言，在当前投资者情绪逐渐转换的时期，基本面和政策面会交替影响市场的走势，股市或许会呈现一个反复震荡的过程；中长期来看，此时不一定是收获的季节，但一定是播种的良机。而结构上看，具有估值优势的蓝筹股仍将是主旋律，创业板和ST等股票将面临持续的调整压力。