郭树清改革路线之一：壮大券商力量促其说真话

　　郭树清为什么要松绑券商？券商在整个改革进程中担当何种角色？这一章节将集中解析这个问题。

　　券商并非投资主体，券商在证券市场中扮演的主要是投资者与上市公司之间的一个角色。中介业务和发布研究报告是券商的主要表现形式。券商的行为直接影响到投资者的投资判断和市场的风格。客观公正的研究报告与适当合理的投资建议，对整个市场的稳定发展有着不可估量的作用。可以说，券商的风格筑就了市场的整体风格。

　　长期以来，券市的盈利模式单一，主要依靠股民交易的佣金和新股上市的费用赚钱，这迫使券商将关注点集中在如何促进股民多交易这个问题上；由于基金是市场交易的主体，券商必须照顾基金的利益，否则业绩便没有保证。这样一来，券商很难出具客观公司的研报，必须去吹捧大客户重仓股；另一方面，券商必然怂恿股民频繁的交易。纵观两千多只上市公司的股票，大多数股票券商都给予了推荐或增持评级，成为“和稀泥”的机构。

　　盈利模式多样化之后，券商将逐步摆脱单一利益主体的束缚，大众的信任感成为越来越重要的因素，因为该证券公司一旦被信任，客户将通过该公司进行多种操作，这笔收入对于券商来说将是巨大的，券商从自身利益的考虑也会做出越来越具公信力的研究报告。

　　另外，融资融券业务的扩大将使垃圾股面临越来越大的风险，一旦公司出现负面消息，投资者将通过融券大幅打压该股股价；同样，优质股如果被错杀，市场将通过融资业务快速使该股回复原本价值。因此，券商能力的壮大对稳定市场，树立正确的投资观念有着至关重要的作用。